TREE NEWS 报道， 部分私募股权公司在新基金中要求“超级业绩报酬”，即在常规业绩报酬区间之上获取更高的未来收益分成。PJT Partners 数据显示，2026年上半年新设立的单资产延续基金中，近三分之一包含超级业绩报酬条款。管理人须达到内部收益率或投入资本回报率等特定目标，才能从超级业绩报酬安排中获得更高报酬。
并购基金寻求“超级业绩报酬”，近三分之一延续基金含此条款
AI 解读
这一条款的扩散，反映出私募基金管理人在退出节奏放缓、募资竞争加剧的环境下，正把报酬结构向少数高回报资产倾斜，而非依赖整体组合的平均表现。对LP而言，意味着管理人利益与单一资产深度绑定，但门槛指标的设计是否真正对齐长期回报，仍取决于具体条款细节。值得观察的是，这类安排在延续基金中的占比是否会继续上升，以及LP在谈判中能否争取到更透明的业绩门槛设定。
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