本周883.79亿元资金借道ETF入场，易方达、华夏、华泰柏瑞合计净流入超800亿元

资金结构本身比总量更值得注意：绝大部分流入集中在沪深300、上证50等大盘宽基，且高度集中于少数几家头部管理人，这种逆势申购更像流动性投放而非方向性看多，对指数的支撑意义大于对个股的定价意义。与此同时，通信设备、新能源车电池等赛道ETF出现净流出，说明资金在做宽基与行业之间的再平衡，赛道内部的分歧并未消除。后续值得观察的是宽基的净流入能否延续、头部管理人的集中度是否进一步上升，以及赛道端的流出是阶段性调仓还是趋势性撤离。