中金张一鸣：中国AI产业趋势未变，变的是定价逻辑校准

把AI行情从“趋势是否成立”转向“定价是否合理”，是这则表态真正的信息量所在。张一鸣作为中金全球股票业务负责人，其判断更多指向二级市场对AI资产的估值再校准，而非产业基本面转向，这意味着前期由叙事驱动的定价正在被盈利与兑现节奏重新检验。受影响最大的是AI相关上市资产的持有者与拟融资的中小科技企业，前者面对估值波动，后者面对发行窗口与定价预期的调整。值得观察的是，这种“趋势不变、逻辑校准”的表述是否在后续机构观点中形成共识。