TREE NEWS 消息， 微软与Alphabet将于美东时间10月28日盘后发布财报，亚马逊于10月29日盘后接棒。三家公司最近报告期资本开支合计约1349亿美元。微软当季自由现金流为正196.4亿美元，Alphabet与亚马逊资本开支分别为449.2亿和542.1亿美元，超过当期经营现金流，短期缺口需由现金储备或融资承接。市场关注Azure增速、谷歌云利润率及AWS盈利改善能否跟上扩张速度。
微软、Alphabet、亚马逊本周财报，AI资本开支回报成焦点
AI 解读
这份财报周的看点不在营收本身，而在资本开支与现金流之间的错位：Alphabet与亚马逊的资本开支已超过当期经营现金流，扩张正越来越依赖现金储备或外部融资来承接，这使三家公司的资产负债表弹性成为比增速更直接的观察指标。微软自由现金流仍为正，处境相对从容，但Azure增速能否匹配投入节奏，仍是市场对AI回报叙事的核心检验点。谷歌云利润率与AWS盈利改善是否延续，将决定超大规模厂商的AI投入被解读为长期布局还是短期利润侵蚀。
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