TREE NEWS 报道， 中信建投指出，近期市场仍处于9月底以来的第二轮去杠杆过程中，本周A股由单边下跌转为高波动震荡。当前压力主要来自三方面：中东地缘局势反复、油价高位，叠加法国等经济体局部债务风险及美联储后续加息预期，海外流动性偏紧；海外三季报好坏参半；国内流动性压力尚未完全消化，绝对收益资金减仓担忧仍在。积极信号在于10月以来稳市资金已陆续入场。后续底部确认关键在于稳市资金增量，以及融资资金企稳、ETF承接延续、前期领跌板块对利空不再创新低等信号能否逐步出现。历史经验表明，中期底部形成往往较为波折，应保持耐心，等待做多机会。
中信建投：中期底部形成往往波折，保持耐心
AI 解读
这条研判的核心不在“底部”二字，而在于把底部从判断变成了条件清单：稳市资金增量、融资资金企稳、ETF承接延续、领跌板块不再创新低。这实际上承认了10月以来的稳市资金入场尚不足以单独扭转去杠杆进程，海内外流动性偏紧与三季报分化仍在压制风险偏好。对A股及与风险资产联动的RWA、加密市场而言，值得观察的是这套信号能否依次兑现，而非单点出现；信号之间的先后顺序与持续性，才是判断去杠杆是否真正结束的关键。
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