TREE NEWS 报道， 托克集团在伦敦金属交易所大举买入铝，成为本轮历史性逼空行情的关键主力。伦交所数据显示，11月主力合约下周三到期前，多家机构持有大量短期铝合约多头，其总量已超过交易所全部226350吨库存，该库存为1990年以来最低。大额持仓叠加库存持续下降，推动本周现货升水创数十年来最陡峭水平，周四价差小幅回落但仍处高位。
托克成伦铝逼空主力 11月合约多头超全部库存
AI 解读
库存跌至1990年以来最低、单一贸易商在近月合约上的多头超过全部库存，意味着价格信号已从供需基本面转向交割博弈：临近到期的合约持有者若无法以现货补足，只能接受高企的现货升水或平仓。这直接影响依赖伦铝定价的下游加工与实货买家，成本传导压力集中在近月而非远月。值得观察的是，11月合约到期后持仓是否顺利了结、库存能否止跌回升，以及现货升水在到期后是否回落——这决定本轮紧张是交割技术性因素还是结构性短缺。
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