Zscaler第四财季营收超预期，2027财年指引符合预期

Zscaler的营收与每股收益双双超预期，显示其云安全业务在宏观压力下仍具韧性，但市场更关注的是2027财年指引仅符合预期，而非显著上调，这可能暗示增长动能将趋于平稳。对投资者而言，关键在于公司能否在竞争加剧的安全市场中维持当前增速，以及新客户获取和现有客户扩展是否足以支撑未来估值。后续值得观察的是，指引中隐含的增长率是否与行业整体扩张速度匹配，以及管理层对AI安全需求带来的增量机会如何量化。