TREE NEWS 报道， Glassnode与Bybit联合发布的报告指出，过去两年持有比特币以外的资产均为亏损交易，并将这一分化视为本轮周期的核心特征。报告称，市场投机泡沫正聚集于风险最高的角落，而比特币承担了主要上涨动力。
Glassnode与Bybit报告：两年间持有非比特币资产均为亏损
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AI 解读
这份报告把“比特币跑赢其余资产”从行情现象提升为周期结构判断，意味着资金并非普涨式进场，而是向流动性最好、共识最强的标的集中。受影响最大的是仍按上一轮“板块轮动”逻辑配置非比特币资产的持有者，其回本预期被拉长。值得观察的是，这种分化究竟由资金避险偏好驱动，还是由非比特币资产自身缺乏新增叙事造成——两者的后续含义并不相同。
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