巴西下调2026年GDP预期至增2%，上调2027年通胀预期至3.8%

巴西对2026年增长与通胀同时下修，却把2027年通胀预期往上调，这种“近端降温、远端升温”的组合值得注意：短期需求走弱压低物价，但中期价格压力并未真正解除。对关注巴西利率路径与雷亚尔资产的参与者而言，真正的分歧在于这是暂时性放缓，还是通胀黏性延后显现。后续值得观察的是，巴西央行在制定政策时会更看重2026年的增长回落，还是2027年的通胀上修。