美国30年期房贷利率升破7%，为2025年1月以来首次
TREE NEWS 报道， 美国30年期固定利率抵押贷款平均利率本周升破7%，为2025年1月以来首次，进一步加大本已低迷的房地产市场的压力。房地美（Freddie Mac）周四表示，该基准利率升至7.03%，高于一周前的6.95%，也远高于一年前的6.3%。
此次利率上行之际，美国国债市场正遭遇新一轮抛售。周三10年期美债收益率上升4个基点至5.157%，再创近20年来最高水平。长期美债收益率是房贷定价的主要驱动因素，而最新一轮上行已将借贷成本推过经济学家和房地产从业者视为具有心理意义的关口。
为何7%如此关键
密西西比大学金融学教授Ken Johnson表示：“当利率从6%多升到7%时，就会触及一个心理关口。这意味着我们将看到市场放缓。”
Realtor高级经济学家Anthony Smith也持类似看法。他表示，7%这一关口“既是心理上的，也是数学上的”，而且这一关口恰好出现在通常买方议价能力开始增强的季节性阶段。
定价数据已显示出压力。根据Redfin汇编的数据，8月份美国市场上近五分之一的房屋出现降价。此外，联邦政府周四公布的数据显示，8月份美国新屋销售中位价同比下降5.8%，至39.37万美元，为2025年7月以来最大同比降幅，也反映出售价低于30万美元的新屋签约量有所增加。
市场影响分析
房贷利率破7%不仅是一个房地产故事，更是一个牵动跨资产类别的利率故事。
- 股票：随着购房负担能力恶化，房屋建筑商和利率敏感的消费类股票面临盈利压力。若美债收益率继续攀升，大盘指数也可能承压，因为更高的贴现率会压缩股票估值，尤其是长久期成长股。
- 债券：美债抛售反映了市场对财政供给、通胀粘性以及美联储可能更长时间维持限制性政策的担忧。10年期收益率突破5.15%，历史上这一水平往往引发风险资产波动。
- 加密货币：数字资产对实际收益率日益敏感。若名义收益率持续上升而通胀预期未同步走高，实际收益率将收紧，比特币和以太坊等投机性资产通常面临下行压力。反之，若收益率企稳，风险偏好可能回升。
- 大宗商品与美元：美国收益率上升通常支撑美元，这对以美元计价的大宗商品如黄金和原油构成逆风。若楼市疲软蔓延至更广泛的经济增长担忧，黄金可能因避险需求获得支撑。
投资者应关注什么
关键变量是10年期美债收益率的走向。若其稳定在5%以下，房贷利率可能回落至6%高位，从而缓解部分楼市压力。若继续上行，预计楼市活动将进一步降温，房屋建筑商业绩指引走弱，股票和加密货币将面临更广泛的去风险化。
投资者还应关注新屋销售、成屋库存和降价数据，作为消费者压力的领先指标。成交量持续下滑将波及消费者支出、抵押贷款支持证券以及地区性银行盈利。
核心要点
- 30年期房贷利率升至7.03%，为2025年1月以来最高，受美债抛售推动。
- 10年期美债收益率达5.157%，接近20年高位，令所有利率敏感资产承压。
- 楼市数据显示降价增多、新屋中位价下跌，表明需求疲软。
- 若收益率继续上升，股票、加密货币和大宗商品将面临跨资产压力。
- 长端收益率企稳是缓解压力的最重要催化剂。
