Saylor 主张将比特币视为“数字资本”，纳入银行与保险体系
TREE NEWS 报道， Michael Saylor 发布长文《数字经济繁荣的政策建议》，提出应将比特币视为“数字资本”（Digital Capital），并允许银行在明确且可操作的规则下托管 BTC，同时以 BTC 作为抵押品提供信贷。他还主张，保险公司应获得将数字资本纳入资产负债表和产品设计的可行路径。
核心论点
Saylor 的逻辑十分直接：随着更多金融机构参与比特币托管与信贷服务，持有者将获得更多无需出售资产即可使用资本的方式。他认为，这可能成为加密行业增长的重要驱动力。该建议的重点不在价格预测，而在于“管道”——即决定机构资产负债表能否真正接触 BTC 的法律与会计基础设施。
重新审视巴塞尔处理方式
Saylor 的核心批评指向《巴塞尔协议》对部分加密资产敞口采用的 1250% 风险权重——这实际上要求银行持有超过仓位十二倍以上的资本。他认为，这体现的是一刀切的限制，而非基于风险校准的监管方式，并主张监管机构根据资产实际风险和具体业务重新评估。他特别强调应区分以下三类业务：
- 客户资产托管，即银行作为保管代理人
- 以 BTC 作为抵押品提供贷款，核心是信用风险
- 银行自有资产负债表持有数字资产
他认为，将三者等同处理会错误定价风险，并扼杀合法服务。
“数字权利法案”
Saylor 还主张建立“数字权利法案”，赋予个人和企业创建、发行、托管、转移和使用数字资产的权利。他将 AI 的发展视为催化剂，认为其将进一步推动数字资产、数字资本与金融基础设施融合，并预计数字资产行业最终可能发展为规模达 100 万亿美元的产业。
影响与展望
该建议出台之际，银行、托管机构和保险公司正权衡数字资产敞口与仍然严苛的资本规则。若 Saylor 框架中的部分内容被采纳——差异化风险权重、明确的托管安全港、抵押品认定——对机构参与的推动可能相当显著。但短期现实更慢：巴塞尔协议的实施权在各主权国家，监管机构对快速变革兴趣有限。不过，政策辩论的方向正在从“银行是否应接触比特币”转向“如何接触、在何种保障下接触”。这种框架转变，可能比任何单一规则修改都更具深远意义。
