前CFTC代理主席：CFTC几乎可监管所有商品，加密货币无需新立法
TREE NEWS 报道， 美国商品期货交易委员会（CFTC）前代理主席 Caroline Pham 表示，根据现行法律，CFTC 已拥有对数字资产的广泛管辖权，无需国会另行通过专门的加密货币立法即可行使监管权力。
在谈及《商品交易法》（CEA）的适用范围时，Pham 指出，该法赋予 CFTC 对几乎所有商品的管辖权，仅“洋葱和电影票房收入”等极少数项目例外。按她的解读，这一基础性权力自然延伸至加密资产，使 CFTC 具备对现货市场、欺诈与操纵行为进行监管的法定授权。
为何这一解读至关重要
该表态直击美国 CFTC 与 SEC 之间长期存在的管辖权之争。多年来，市场参与者始终处于监管模糊地带：SEC 依据 Howey 测试主张多数代币属于证券，而 CFTC 则将比特币和以太坊视为商品。Pham 的立场实质上主张，CFTC 现有职权已足以覆盖绝大多数市场，这可能重塑交易所、经纪商和 DeFi 协议的合规逻辑。
- 监管清晰度：以“商品”为先的框架可能将大量代币移出证券灰色地带，纳入更可预期的联邦监管体系。
- 执法姿态：CFTC 已在加密领域提起多起操纵与欺诈案件，其职权若被扩大解读，执法范围将进一步拓宽。
- 立法压力：若 CFTC 无需国会授权即可行动，全面市场结构立法的紧迫性可能下降，或使争论转向两机构如何划分职权。
更广泛的背景
Pham 的言论正值华盛顿积极推动界定加密法律归属之际。多项市场结构提案曾建议由 CFTC 主导现货数字商品市场的监管，将类证券代币留给 SEC。她的论点意味着，这些立法工作在相当程度上可能只是将 CFTC 自认已拥有的权力予以成文化。
对行业而言，关键问题不在于哪个机构胜出，而在于能否形成一套连贯、持久的规则体系。以商品为先的解读若能落地，或可降低令美国上市受阻、创新外流的诉讼风险——但前提是 SEC 与法院接受这一前提。
后续关注
关键信号包括：CFTC 未来执法行动如何定性、法院是否认可其对特定代币的商品管辖权，以及国会如何协调两机构重叠的职权主张。若 Pham 的解读获得支持，美国加密监管的重心可能明显向 CFTC 倾斜，从而重塑交易所、代币发行方与 DeFi 开发者的合规策略。
