Circle第三季度业绩稳健增长，储备收入下滑引关注
TREE NEWS 报道， Circle Internet Financial公布2026年第三季度财报，营收及储备收入合计8.65亿美元，同比增长17%；持续经营业务净利润为2.26亿美元，同比增长5%。调整后EBITDA达3.17亿美元，同比大幅增长85%。然而，储备收入同比下降8%至6.58亿美元，其他收入为2.07亿美元，其中包含1.82亿美元的ARC代币预售收入。
USDC流通量与链上活动加速
第三季度USDC平均流通量增长8%至733亿美元，链上交易量飙升49%至13.9万亿美元。这一数据凸显USDC作为结算层的地位日益巩固，不仅服务于加密原生场景，更逐步渗透至传统金融领域。交易量增速远超流通量增长，表明USDC的流通速度正在加快——越来越多地用于支付和转账，而非仅仅作为价值储存手段。
储备收入下滑反映利率环境变化
尽管平均流通量上升，储备收入却下降8%，这指向利率环境走低或储备资产构成变化。随着美联储可能放宽货币政策，Circle的利息收入或面临进一步压力。公司通过ARC代币预售实现收入多元化，1.82亿美元的预售收入彰显其向新产品线拓展的战略意图，可能涉及区块链基础设施或代币化资产。
对稳定币市场的战略启示
Circle的业绩为稳定币行业提供了风向标。USDC季度链上交易量接近14万亿美元，网络效应持续增强。竞争对手Tether（USDT）虽流通量更大，但面临监管审查。Circle合规优先的策略可能正受益于机构采用的增长。调整后EBITDA利润率约37%，显示运营效率较高，但对储备收入的依赖仍是一把双刃剑。
前瞻展望
展望未来，Circle的增长轨迹将取决于USDC在支付、汇款和代币化现实世界资产等领域的应用拓展。ARC代币预售预示着新的收入来源，但细节尚不明朗。投资者将密切关注利率预期变化下的储备收入趋势，以及链上交易量增长能否转化为持续盈利。随着稳定币日益融入全球金融体系，Circle在监管合规、创新和收入多元化之间的平衡能力将决定其长期领导地位。
