Circle、準備金収入の動向が混在する中で力強いQ3成長を報告
TREE NEWS 報道： Circle Internet Financialは、最新の財務開示によると、2026年第3四半期の収益および準備金収入が前年同期比17%増の8億6500万ドルだったと報告した。継続事業からの純利益は5%増の2億2600万ドルに達した。しかし、USDC準備金から得られる利息である準備金収入は8%減の6億5800万ドルとなり、ARCトークンのプレセールからの1億8200万ドルを含むその他の収入は合計2億700万ドルだった。調整後EBITDAは85%増の3億1700万ドルに急増した。
USDCの流通量とオンチェーン活動が加速
このステーブルコイン発行会社の平均USDC流通量は8%増の733億ドルとなり、オンチェーン取引量は49%急増して13兆9000億ドルに達した。この急増は、暗号資産ネイティブおよび従来の金融の両方のユースケースにおける決済レイヤーとしてのUSDCの役割が拡大していることを強調している。取引量の増加と流通量の成長鈍化との間の格差は、流通速度の上昇を示唆している。つまり、USDCは単に価値の保存手段として保有されるだけでなく、支払いや送金により頻繁に使用されている。
準備金収入の減少は金利環境を反映
平均流通量が増加したにもかかわらず準備金収入が8%減少したことは、低金利環境または準備金構成の変化を示している。連邦準備制度が金融緩和に踏み切る可能性がある中で、Circleの利息収入はさらなる圧力に直面する可能性がある。ARCトークンのプレセールで示されたように、収益源を多様化する能力が重要になる。ARCトークン販売からの1億8200万ドルは、おそらくブロックチェーンインフラやトークン化資産に関連する新製品ラインへのCircleの戦略的推進を浮き彫りにしている。
ステーブルコイン市場への戦略的影響
Circleの業績はステーブルコインセクターの指標となる。USDCのオンチェーン取引量が四半期あたり約14兆ドルに近づく中で、ネットワーク効果は強化されている。Tether（USDT）などの競合他社はより大きな流通量を維持しているが、規制上の監視に直面している。Circleのコンプライアンス優先のアプローチは、機関投資家の採用が進むにつれて報われている可能性がある。調整後EBITDAマージンは約37%であり、運用効率を示しているが、準備金収入への依存は依然として諸刃の剣である。
将来への展望
今後を見据えると、Circleの成長軌道は、USDCの有用性を取引から支払い、送金、トークン化された実世界資産へと拡大できるかどうかにかかっている。ARCトークンのプレセールは新たな収益の柱の可能性を示唆しているが、詳細はまだ乏しい。投資家は、金利予想の変化の中で準備金収入がどのように推移するか、そしてオンチェーン取引量の成長が持続的な収益性につながるかどうかに注目するだろう。ステーブルコインが世界金融にますます統合される中で、規制遵守、イノベーション、収益の多様化のバランスを取るCircleの能力が長期的なリーダーシップを決定する。
