比特币全网算力触及937.68 EH/s
TREE NEWS 报道， 2026年11月12日，比特币全网算力7日移动平均值约为937.68 EH/s。根据数据中心统计，Puell Multiple（普尔倍数）约为0.76，比特币矿工哈希价格约为31.56美元/PH/s。
指标解读
Puell Multiple是评估矿工盈利能力的关键指标，通过将比特币每日发行价值（以美元计）与其365日移动平均值进行比较得出。当该数值低于1时，通常意味着矿工收入低于年度平均水平，往往预示着矿工投降或盈利压力时期。当前0.76的读数表明，矿工收入显著低于年度正常水平，行业面临压力。
哈希价格衡量每单位算力的日收入，当前为31.56美元/PH/s，反映了网络难度和比特币价格的综合影响。随着全网算力持续攀升，竞争加剧，这一水平相对较低。
行业影响
高算力与低Puell Multiple的组合对矿工而言意味着严峻的运营环境。尽管网络安全达到历史新高，但矿工利润空间被压缩。这可能导致矿业整合，效率较低的运营商可能被迫关闭或出售持仓。此外，低哈希价格可能抑制新进入者，短期内减缓算力增长步伐。
然而，对于长期投资者而言，矿工承压期历史上常被视为买入机会，因为弱势持有者被淘汰，网络最终会变得更加强大。尽管盈利能力低下，比特币算力的韧性凸显了大型矿企的承诺以及机构参与度的提升。
前瞻展望
展望未来，比特币价格走势将是缓解矿工压力的关键。价格持续上涨将改善哈希价格和Puell Multiple，可能引发矿工情绪复苏。反之，若价格停滞或下跌，可能引发进一步投降，影响网络动态。市场参与者将密切关注这些指标以寻找转机迹象。
此外，采矿技术的不断演进和效率提升的潜力可能帮助矿工适应当前环境。随着行业成熟，在较低哈希价格下保持盈利的能力将成为关键差异化因素。未来几个月将揭示网络能否在维持算力增长的同时保障矿工健康。
