巴克莱：AI模型公司每收入100美元，35-40美元流向云巨头
TREE NEWS 报道， 英国巴克莱银行最新研究报告揭示，AI模型公司每获得100美元收入，其中约35至40美元会以推理算力费用的形式流向三大云巨头——亚马逊云科技（AWS）、微软Azure和谷歌云平台（GCP）。这一比例凸显了云基础设施在AI价值链中的核心地位。
云巨头高利润率与AI实验室盈利改善
巴克莱估计，云服务商每100美元AI收入可获利10至20美元，对应35%至45%的营业利润率。与此同时，AI实验室付费推理业务的营业利润率从2025年的低双位数大幅攀升至2026年的50%至65%甚至更高，调整后毛利率同比提升30至50个百分点。分析师指出，实际利润率或高于报告估算，但随着前沿模型竞争加剧及算力供给增加，利润率预计将逐步回落。
对AI与加密生态的影响
这一分析对传统科技投资者和新兴去中心化AI领域都具有重要意义。对于传统市场，它强化了超大规模云提供商的统治地位。对于加密和区块链领域，算力成本的集中为去中心化物理基础设施网络（DePIN）和GPU市场提供了机遇，这些项目旨在提供更具成本效益和抗审查性的替代方案。Render、Akash等项目可能受益于推理算力需求的增长，特别是当AI实验室寻求减少对三大云厂商的依赖时。
前瞻视角
随着AI模型竞争加剧，巴克莱预期的利润率压缩可能加速对更廉价算力解决方案的探索。这可能推动去中心化算力网络的更广泛采用，这些网络能提供有竞争力的定价和灵活容量。此外，AI推理业务盈利能力的提升将吸引更多参与者，进一步增加供给，最终可能惠及最终用户。对投资者而言，关注AI公司成本结构的变化以及替代算力提供商的增长，将是理解AI和区块链市场未来走向的关键。
