全球债务周期恐步入“凭空抹债”阶段：宏观策略师警告通胀与资产贬值风险
从法国政坛到全球宏观策略师，呼吁直接取消主权债务的声音日益高涨。随着全球债务规模突破历史纪录，这一曾局限于学术圈和活动人士的讨论，已进入主流视野，对法定货币、金融资产及全球经济秩序的未来构成深远影响。
新闻摘要
近期讨论聚焦于日益严峻的全球债务危机，总债务规模已超100万亿美元。在法国，一场政治运动开始倡导“债务取消”以应对财政僵局，呼应了部分经济学家关于许多国家实质已破产的观点。宏观策略师警告，尽管央行通过债务货币化可提供暂时缓解，但最终可能引发通胀，并侵蚀股票和债券等金融资产的实际价值。
行业分析与影响
对于加密货币和现实世界资产（RWA）投资者而言，这一情景具有双刃剑效应。一方面，债务取消与通胀的前景可能提振对比特币等去中心化资产的需求，因其常被视为对抗货币贬值的对冲工具。另一方面，无序的债务重组可能引发流动性紧缩，迫使投资者抛售包括“避险”资产在内的各类资产以满足追加保证金要求。
- 债务货币化：央行可能被迫直接购买政府债券，扩大货币供应，极端情况下或导致恶性通胀。
- 资产贬值：固定收益持有者将面临重大损失，股票虽可能因刺激措施短暂上涨，但最终将受高通胀和高利率拖累。
- RWA代币化：作为RWA市场增长板块的代币化美国国债，可能面临更高波动和信用风险，挑战“无风险”收益的观念。
前瞻视角
随着债务周期走向成熟，投资者应为一个“金融压制”成为政策的制度转变做好准备。这可能表现为实际负利率、资本管制以及对财富加税。在此环境中，提供真正去中心化和稀缺性的加密货币可能更具吸引力，但前提是能经受监管压力并保持流动性。“凭空抹债”阶段已不再是边缘想法，而是一种可能重新定义所有资产类别价值的政策选项。
