加密寒冬持续，又有两个项目倒下
TREE NEWS 报道， 本周，两个加密项目在相隔一天内先后宣布关停，凸显出数字资产行业日益加剧的生存压力。由 Andreessen Horowitz（a16z）投资的 Layer-1 网络 Linera 与无需许可的预言机协议 Switchboard 均表示将停止运营。据项目追踪平台 RootData 统计，今年已有超过 260 个加密项目宣告失败，而该名单仍在持续增加。
Linera 未及主网上线便耗尽资金
Linera 的关停尤为引人注目，因其背后站着硅谷最知名的风投之一。该项目多年来致力于开发分片式高吞吐 Layer-1 架构，但始终未能上线主网。这再次印证：技术雄心与顶级资本背书，并不足以在市场对长周期基础设施押注转为冷淡时保证生存。没有活跃网络带来的使用量、手续费收入或代币需求，资金链最终断裂。
Switchboard 退出，预言机市场加速整合
Switchboard 的关停则反映出预言机赛道的整合趋势。上一轮牛市中，无需许可的预言机网络大量涌现，但市场已日益向少数头部玩家集中。当 DeFi 活动收缩时，缺乏与顶级借贷及衍生品协议深度集成的长尾预言机项目，越来越难以证明自身存在的价值。Switchboard 的退出或许意味着预言机之争正进入终局阶段。
行业影响：一场达尔文式的出清
更宏观的背景值得关注。今年超过 260 个项目失败，折射出流动性稀缺、代币价格低迷、风投资本大幅收紧的市场环境。关键动态包括：
- 融资枯竭：风投将资金优先留给已进入市场的被投企业，尚未上线的项目被搁置。
- “不上主网即出局”的压力：无法交付产生真实使用量的产品的项目，正被市场淘汰。
- 赛道整合：预言机、Layer-2 与基础设施层正向头部集中，中型玩家空间被挤压。
- 散户冷漠：缺乏投机资金流入，代币发行不再是困境团队的救命稻草。
前瞻视角
熊市残酷，却也让市场更加清晰。能挺过这一轮周期的项目，大概率是那些拥有上线产品、真实收入与精简成本结构的团队，而非依赖叙事与风投支票维持的项目。对投资者而言，教训是应重点审视资金跑道、主网上线时间表与集成深度，而非仅看投资方名气。对创始人而言，信息更为直白：要么交付产品、创造使用量，要么出局。随着 RootData 仍在向 2026 年名单中添加新名字，这场出清远未结束。
