SECのヘスター・パース委員、鈍重なKYC/AML規則に代わるゼロ知識証明を支持
TREE NEWS 報道： SECのヘスター・パース委員は、現在のKYC/AMLコンプライアンスモデルを厳しく批判し、ゼロ知識証明（ZKP）がユーザーに機密の個人データを提供させることなく規制要件を検証できると主張した。また、トークン化証券がカスタマイズされた監督の下で市場に到達するための移行パスとして「イノベーション・エグゼンプション」を指摘した。
批判にさらされるコンプライアンスモデル
パース氏の主張は、長年にわたる緊張関係の核心を突いている。従来の本人確認は大量の個人データを収集・保存し、防御にコストがかかり攻撃者にとって魅力的なハニーポットを生み出している。ゼロ知識暗号は異なるアーキテクチャを提供する。ユーザーは、名前、住所、取引履歴を明かすことなく、制裁リストに載っていないこと、年齢基準を超えていること、または有効なライセンスを保有していることを証明できる。
DeFiプロトコルにとって、これは変革をもたらす可能性がある。現在のオンチェーンコンプライアンスは、通常、完全な匿名性解除か、管轄区域全体の一律排除のいずれかを意味する。ZKベースのアテステーションは、許可型プール、コンプライアントなステーブルコイン送金、機関投資家グレードのDeFiアクセスを、身元開示を中心にスタック全体を再構築することなく可能にするだろう。
トークン化証券とイノベーション・エグゼンプション
イノベーション・エグゼンプションの概念は、トークン化証券が、紙の証明書と集中清算のために設計された枠組みに無理やり押し込まれるのではなく、より軽量で目的に合ったルールの下で管理された環境で取引できるようにするものである。これは、発行体が24時間365日のオンチェーン決済と従来の証券法とのミスマッチに苦しんできたリアルワールドアセット（RWA）のトークン化にとって重要である。
もし採用されれば、このエグゼンプションはトークン化された国債、プライベートクレジット、株式類似の商品を加速させる可能性がある。ただし、SECが新たな執行主導の不確実性の波を防ぐのに十分な明確性を提供した場合に限られる。
広範なシグナル
- 新規失業保険申請件数は19万7,000件と低水準で、米国労働市場が依然としてタイトであることを示し、利下げのシナリオを複雑にしている。
- ESMAは2027年からAIとトークン化を監督上の核心的優先事項とする計画で、欧州の規制当局がこれらの市場に反応するのではなく形成する意図を示している。
- Coinbaseのカスタマーサービスを装った詐欺で4年から12年の実刑判決が下り、損失は約1,600万ドルに達した。プロトコルのセキュリティだけでなく、運用上のセキュリティが依然として主要なリスクであることを思い起こさせる。
- ドナルド・トランプ氏はCoinbaseとStrategyの株式購入、CleanSparkとMARAの売却を開示した。彼の政権の暗号通貨に友好的な姿勢を考慮すると注目すべきシグナルである。
今後の見通し
パース氏の発言が一夜にして拘束力のある政策になる可能性は低く、SECのアプローチは委員会全体に大きく依存するだろう。しかし、方向性は明確である。プライバシー保護型コンプライアンスは、辺境のアイデアから真剣な政策オプションへと移行しつつある。勝者となるのは、ルールが固まる前に規制当局にZKベースのアテステーションを提示できるプロトコルとインフラプロバイダーである。リスクは、米国、EU、アジアが互換性のない標準を採用する分断された状況であり、これはグローバルなDeFiに打撃を与え、管轄区域間の裁定取引を利することになるだろう。
