ビットコインETF、流入連続記録を6セッションに延長
TREE NEWS 報道： SoSoValueがまとめたデータによると、9月24日（東部時間）、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は合計1億9100万ドルの純流入を記録し、6日連続のプラスフローとなった。一方、現物イーサリアムETFは同期間に6600万1000ドルの純流入を記録した。
この持続的な買いは、夏の大半を支配した不安定で変動の激しいフローパターンとは対照的だ。当時はETF需要がほぼ毎日のように流入と流出の間で反転を繰り返していた。現在の連続記録は、規制された暗号資産ラッパー複合体に、より耐久性のある買いが戻りつつあることを示唆している。
連続記録が重要な理由
連続した流入日は単なる見出しの数字ではない。登録投資顧問からファミリーオフィス、年金コンサルタントに至るまでの資産配分者が、短期的な価格変動で売買するのではなく、着実に資本を投入していることを示している。現物ETFの設定には原資産の購入と保管が必要なため、持続的な流入はビットコインとイーサに対する測定可能な機械的買い圧力に直結する。
- ビットコイン：1億9100万ドルの純設定は、その日の執行価格にもよるが、およそ数千BTCがファンドの保管に吸収されたことを意味する。
- イーサリアム：6600万ドルは、ETHファンドにとってより静かだが着実な回復を延長するもので、ローンチ後数ヶ月間はビットコイン counterparts に遅れをとっていた。
2つの商品の規模の差 — ビットコインがイーサリアムのほぼ3倍の日次流入を引き出している — は、持続的な現実を反映している。機関投資家の資本は依然としてBTCを主要で最も流動性が高く、最も引き受けやすい暗号資産エクスポージャーとして扱い、ETHはほとんどのマンデートにとって第二の配分先にとどまっている。
イーサリアムの緩やかな機関投資家のキャッチアップ
イーサリアムETFは歴史的に構造的な逆風に苦しんできた。グレイスケール・イーサリアム・トラストの転換により、手数料に敏感な大規模な株主層が生まれ、着実に流出しており、基礎的な需要を覆い隠していた。このオーバーハングが薄れるにつれ、最近のプラスプリントは真の新規マネーをより明確に示している。6600万ドルの日は絶対額では控えめだが、その一貫性こそが注目に値するシグナルだ。
ステーキングの問題も迫っている。米国の現物ETH ETFのほとんどは保有資産をステーキングできず、利回りを逃している — 発行体が規制当局に解決を迫り続けている競争上の不利だ。ファンド内ステーキング承認に向けた動きがあれば、これらの商品の経済性が大きく変わるだろう。
今後の見通し
連続記録が続けば、当面の疑問は、それが四半期末以降もフローを運ぶトレンドになるかどうかだ。注目すべき2つの触媒がある。金利期待を形成するマクロ経済データと、株式とデジタル資産の両方を動かす広範なリスク選好だ。ビットコインとイーサリアムの両ETFへの持続的な流入は、暗号資産が主流のポートフォリオ構築に吸収されたというナラティブを強化するだろう — もはや周辺的な取引ではなく、分散されたマンデートの一行項目として。
現時点では、ビットコインへの6日連続の流入とイーサリアムへの着実な買いは、機関投資家の扉が再び開いたことを示唆している。試練は、それがそのまま続くかどうかだ。
