카카오페이증권, 디나리 및 온도 파이낸스와 협력해 한국 주식 토큰화 추진
TREE NEWS 보도: 한국 카카오페이의 증권 계열사인 카카오페이증권이 디나리(Dinari) 및 온도 파이낸스(Ondo Finance)와 각각 별도 계약을 체결하고 한국 상장 주식의 토큰화와 해외 투자자 대상 유통을 모색한다. 이 이니셔티브는 한국 주식을 온체인으로 가져오려는 가장 구체적인 시도 중 하나로 평가된다.
디나리와의 협업에서는 양측이 디나리의 dShares 모델을 활용한 개념 증명(PoC)을 진행하며, 배당과 의결권 등 주주 권리 보호에 중점을 둔다. 디나리 CEO 게이브 오테(Gabe Otte)는 이 프로젝트가 가격 추종 토큰이 아닌 실제 한국 주식을 기초 자산으로 사용할 것이라고 강조했다. 구체적인 상장사는 아직 선정되지 않았으며, 상용화 일정도 공개되지 않았다.
온도 파이낸스와의 파트너십은 초기에는 한국 주식의 조달 및 보관 프레임워크 구축에 집중한다. 카카오페이는 외국인 투자자가 자산을 관리할 수 있는 종합 계좌를 개설할 계획이며, 양측은 토큰 발행 및 상환 메커니즘을 연구한다. 상용화는 한국과 해외의 법적 준수에 달려 있다.
RWA 토큰화에 중요한 이유
한국 주식은 언어 장벽, 계좌 개설 요건, 현지 시장 규칙 등으로 인해 외국인 투자자가 직접 접근하기 오랫동안 어려웠다. 토큰화는 소수 지분 소유와 24시간 연중무휴 결제로 가는 길을 제공하며, 한국 발행사들의 투자자 기반을 넓힐 잠재력이 있다.
- 합성 익스포저가 아닌 실제 주식: 디나리가 실제 주식 담보를 고집하는 것은 토큰 보유자가 직접 주주와 동일한 경제적·거버넌스 권리를 받아야 한다는 핵심 규제 우려를 해소한다.
- 보관과 규정 준수 우선: 온도가 조달 및 보관 프레임워크에 집중하는 것은 토큰화 주식의 성패가 법적 구조에 달려 있다는 현실을 반영한다.
- 기관급 인프라: 카카오페이의 증권 라이선스와 기존 사용자 기반은 순수 암호화폐 스타트업에 없는 유통 채널을 이 프로젝트에 제공한다.
앞으로의 과제
토큰화 주식은 많은 관할권에서 여전히 규제의 회색지대에 있다. 한국의 자본시장법, 외국인 소유 규칙, 증권 등록 요건은 모두 국경 간 유통을 복잡하게 만들 수 있다. 발행사 목록이나 일정이 명시되지 않은 것은 당사자들이 아직 타당성 검토 단계에 있음을 시사한다.
경쟁도 심화되고 있다. 백트(Backed), 시큐리타이즈(Securitize) 및 기타 RWA 플랫폼들은 주식, 채권, 펀드의 토큰화를 위해 경쟁하고 있다. 한국의 큰 개인 투자 문화와 카카오페이의 4,000만 명 이상 사용자 기반은 규제 장벽을 넘는다면 이 파트너십에 우위를 제공할 수 있다.
전망
성공한다면 카카오페이-디나리-온도 협력은 자국 주식을 글로벌 암호화폐 네이티브 투자자에게 수출하려는 다른 아시아 시장의 템플릿이 될 수 있다. 주목할 주요 이정표는 기초 한국 주식 선정, 주주 권리를 위한 법적 구조, 그리고 한국 규제 당국이 토큰화 증권에 대해 명확성을 제공하는지 여부다. 현재로서 이 프로젝트는 전통 금융(TradFi)과 탈중앙화 금융(DeFi)이 실물 자산을 중심으로 수렴하고 있다는 유망한 신호이지만, 실행과 규정 준수가 개념 증명을 넘어설 수 있을지를 결정할 것이다.
