연준 관계자들 인플레이션 경고, 시장은 12월 금리 인상 대비
TREE NEWS 보도: 금요일 연방준비제도(Fed) 관계자 두 명은 인플레이션이 확산되고 있으며 중앙은행이 정책을 추가로 긴축해야 할 수도 있다고 경고했다. 반면 스콧 베센트 재무장관은 현재 인플레이션이 대부분 이란 전쟁으로 인한 에너지 충격이며 금리 인상을 촉발해서는 안 된다고 주장했다. 이 발언은 시장이 12월 회의에서 25베이시스포인트 인상을 압도적으로 예상하고 50베이시스포인트 인상 확률이 약 15%인 가운데 나왔다.
내년 투표권을 가진 시카고 연은 총재 오스탄 굴스비는 인플레이션이 잘못된 방향으로 가고 있으며 연준이 반인플레이션 신뢰도를 재구축해야 한다고 말했다. 그 다음 해 투표권을 가진 보스턴 연은 총재 수잔 콜린스는 인플레이션이 여전히 너무 높고 확대되고 있으며 곧 추가 긴축이 필요할 수 있지만 신중한 접근을 선호한다고 말했다. 앞서 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 인플레이션이 여전히 너무 높고 연준이 정책을 적절한 위치로 가져오기 위해 더 많은 작업을 해야 한다고 말했다.
이 발언은 10월 생산자물가지수가 전년 동월 대비 6.5% 상승해 2022년 11월 이후 최고치를 기록한 후 나왔다. 월간 상승률은 0.3%로 예상을 밑돌았다. 근원 PPI는 전년 동월 대비 5.0%를 유지했다. 식품 가격과 운송 비용이 주요 요인이었다.
시장 영향
추가 긴축 가능성은 이미 시장에 파급되고 있다. 2년물 국채 금리는 지난주 30베이시스포인트 이상 급등해 2년 만에 가장 큰 주간 상승을 기록하며 6주간의 하락을 마감했다. 달러 지수는 1% 이상 상승해 두 달 만에 최고의 주간 성과를 보였고 19개월 만에 최고치를 기록했다. 엔화는 두 달 이상 만에 처음으로 달러당 160엔을 돌파했다. 비트코인은 68,000달러 아래로 떨어져 거의 3개월 만에 최저치를 기록했고 금은 4.5% 이상 급락해 6개월 만에 최악의 주간 성과를 보였다.
주식은 혼조세를 보였다. S&P 500과 나스닥은 반등을 유지하지 못했고 반도체 주식이 계속 발목을 잡았다. 필라델피아 반도체 지수는 3% 이상 하락했고 AMD는 거의 9% 하락했으며 Nvidia는 당일 2% 하락하고 주간으로는 거의 13% 하락해 1년 반 만에 최악의 주간 하락을 기록했다. 다우는 소폭 상승했다. 주간으로는 세 주요 지수가 모두 3개월 만에 최고의 주간 성과를 기록했으며 주 초 미국-이란 평화 회담에 대한 기대가 도움이 되었다.
CNBC에 출연한 베센트는 인플레이션 데이터가 본질적으로 에너지 공급 충격으로 인한 노이즈이며 연준이 정책을 급격히 반전해서는 안 된다고 말했다. 그는 또한 최근 국채 입찰이 강력했고 달러 매수가 견조했다고 말하며 이란으로부터 살해 위협을 받았다고 밝혔다. 굴스비는 서비스 인플레이션, 의료 비용, AI 데이터 센터 건설 수요가 유가가 하락하더라도 사라지지 않을 물가 압력의 독립적인 요인이라고 반박했다.
투자자를 위한 주요 시사점
- 금리 기대가 지배적인 요인. 연준이 더 많은 작업이 필요하다고 신호를 보내면서 단기 금리와 달러는 높은 수준을 유지할 가능성이 높아 암호화폐와 성장주를 포함한 위험 자산에 압력을 가할 것이다.
- 12월 회의를 주목하라. 25베이시스포인트 인상은 대부분 반영되어 있다. 50베이시스포인트 인상은 가능성이 낮지만 상당한 충격이 될 것이다.
- 인플레이션이 확대되고 있다. 에너지 가격이 완화되더라도 서비스와 AI 관련 수요가 근원 인플레이션을 고착시켜 연준의 전환 능력을 제한할 수 있다.
- 달러 강세는 글로벌 유동성에 영향을 미친다. 달러 상승은 신흥국과 달러 표시 자산의 여건을 긴축시킨다.
- 변동성은 지속될 가능성이 높다. 재무부와 연준 간의 줄다리기가 불확실성을 더하며 정책 경로가 명확해질 때까지 시장은 변동성을 보일 수 있다.
