FRB当局者がインフレ警告、市場は12月利上げに備える
TREE NEWS 報道： 金曜日、連邦準備制度理事会（FRB）の2人の当局者が、インフレが広がっており、中央銀行は政策をさらに引き締める必要があるかもしれないと警告した。一方、スコット・ベッセント財務長官は、現在のインフレは主にイラン戦争によるエネルギーショックであり、利上げを引き起こすべきではないと主張した。この発言は、市場が12月の会合で25ベーシスポイントの利上げを圧倒的に予想しており、50ベーシスポイントの利上げの確率が約15％である中で行われた。
来年投票権を持つシカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、インフレは間違った方向に進んでおり、FRBは反インフレの信認を再構築する必要があると述べた。翌年投票権を持つボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁は、インフレは依然として高すぎ、広がりつつあり、近いうちにさらなる引き締めが必要になるかもしれないが、慎重なアプローチを好むと述べた。以前に、ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁は、インフレは依然として高すぎ、FRBは政策を適切な位置に導くためにより多くの作業を行う必要があると述べた。
このコメントは、10月の生産者物価が前年同月比6.5％上昇し、2022年11月以来の高さとなった後に行われた。月次では0.3％の上昇で予想を下回った。コアPPIは前年同月比5.0％で推移した。食品価格と輸送コストが主な要因だった。
市場への影響
さらなる引き締めの見通しはすでに市場に波及している。2年債利回りは先週30ベーシスポイント以上急上昇し、2年ぶりの大幅な週次上昇となって6週間の下降に終止符を打った。ドル指数は1％以上上昇し、2ヶ月ぶりの最良の週となって19ヶ月ぶりの高値をつけた。円は2ヶ月以上ぶりに1ドル160円を突破した。ビットコインは68,000ドルを下回り、ほぼ3ヶ月ぶりの安値となり、金は4.5％以上下落して6ヶ月ぶりの最悪の週となった。
株式はまちまちだった。S&P 500とナスダックは反発を維持できず、半導体株が引き続き足を引っ張った。フィラデルフィア半導体指数は3％以上下落し、AMDは9％近く下落、Nvidiaは当日2％下落し、週間では13％近く下落して1年半ぶりの最悪の週次下落となった。ダウは小幅高となった。週間では、3大指数はすべて3ヶ月ぶりの最高の週次パフォーマンスを記録し、週初めの米イラン和平交渉への期待が支えとなった。
CNBCに出演したベッセント氏は、インフレデータは本質的にエネルギー供給ショックによるノイズであり、FRBは政策を急激に反転させるべきではないと述べた。また、最近の国債入札は強く、ドル買いも堅調だったと述べ、イランから殺害脅迫を受けたことを明らかにした。グールズビー氏は、サービスインフレ、医療費、AIデータセンター建設からの需要は、原油価格が下落しても消えない価格圧力の独立した要因であると反論した。
投資家向けの主なポイント
- 金利期待が支配的な要因。 FRBがさらなる作業が必要だと示唆する中、短期金利とドルは高止まりする可能性が高く、暗号資産や成長株を含むリスク資産に圧力をかけるだろう。
- 12月の会合に注目。 25ベーシスポイントの利上げはほぼ織り込まれている。50ベーシスポイントの利上げは可能性は低いものの、大きなショックとなるだろう。
- インフレは広がっている。 エネルギー価格が緩和しても、サービスやAI関連の需要がコアインフレを粘着させ、FRBの政策転換能力を制限する可能性がある。
- ドル高は世界的な流動性に影響。 ドル高は新興国やドル建て資産の状況を引き締める。
- ボラティリティは続く見込み。 財務省とFRBの綱引きが不確実性を増し、政策の道筋が明確になるまで市場は荒れ模様が続くかもしれない。
