SEC, 투자자문업법에 따른 암호자산 자기보관 방안 제안
TREE NEWS 보도: 미국 증권거래위원회(SEC)가 등록 투자자문사가 적격 자기보관 약정을 통해 고객의 암호자산을 보유할 수 있도록 허용하는 동시에, 주(州) 인가 신탁회사가 수탁기관으로 활동할 수 있는 조건도 설정하는 프레임워크를 제안했다. 대중은 연방관보 게재일로부터 60일 동안 의견을 제출할 수 있다.
왜 중요한가
수년간 고객에게 암호자산 노출을 제공하려는 자문사들은 은행과 브로커-딜러에 보관된 증권을 전제로 작성된 수탁 규정에 직면해 왔다. 대부분의 암호자산은 이에 해당하지 않아, 기업들은 소수의 적격 수탁기관에 의존하거나 아예 이 자산군에서 발을 빼야 했다. 이번 제안은 보다 유연한 해석을 시사한다. 즉, 자문사가 키 관리, 분리 보관, 재해 복구, 독립적 검증을 포괄하는 안전장치를 충족하면 디지털 자산을 직접 수탁할 수 있다는 것이다.
주 신탁회사 요소도 마찬가지로 중요하다. 많은 암호자산 네이티브 수탁기관은 국법은행이 아니라 주 차원에서 인가받는다. 이들 기관이 투자자문업법 수탁 규정에 따라 적격할 수 있음을 명확히 하면 적격 제공자의 풀이 넓어지고, 소수의 대형 플레이어가 지배하는 시장에서 집중 위험이 줄어든다.
업계 영향
- 자문사: 모델 포트폴리오를 운용하는 RIA는 제3자 수탁기관에만 의존하지 않고 암호자산을 추가할 수 있게 되어, 자산관리에서의 배분이 가속화될 수 있다.
- 수탁기관: 주 신탁회사와 기술 친화적 수탁기관은 더 명확한 규제 경로를 확보하지만, 키 관리와 감사에 대한 컴플라이언스 비용은 상당할 것이다.
- 투자자: 수탁 옵션이 늘어나면 수수료와 서비스 경쟁이 개선될 수 있지만, 자문사의 자기보관은 개인 고객이 충분히 인식하지 못할 수 있는 운영 리스크를 도입한다.
이 제안은 암호자산 집행에 대한 SEC의 광범위한 회의론을 없애지 않으며, 업계 옹호론자와 소비자 보호 단체 모두로부터 의견이 제기될 가능성이 높다. 보험, 파산 격리, 그리고 자기보관이 기존 적격 수탁기관 정의와 어떻게 상호작용하는지에 대한 의문은 남아 있다.
전망
최종 확정된다면 이 규칙은 전통 금융이 디지털 자산에 접근하는 방식에서 가장 중대한 변화 중 하나가 될 수 있다. 자문사들은 수탁의 불확실성을 진입의 주요 장벽으로 꼽아 왔다. 이를 해소하면 수십억 달러의 고객 자본이 풀릴 수 있다. 그러나 60일의 의견 수렴 기간과 잠재적 법적 이의 제기는 제안에서 실무로 가는 길이 빠르지 않음을 의미한다. 진정한 시험대는 주 신탁 인가와 자기보관 통제가 암호자산 수탁의 이중 시장을 만들지 않으면서 SEC의 기준을 충족할 수 있는지 여부다.
