미국 10년물 금리 5.34%로 2002년 이후 최고치, 글로벌 채권 매도 심화
TREE NEWS 보도: 목요일 글로벌 채권 시장은 수십 년 만에 가장 격렬한 매도세 중 하나를 겪었으며, 미국 10년물 국채 금리는 일시적으로 5.34%까지 치솟아 2002년 이후 최고치를 기록한 뒤 필립 제퍼슨 연준 부의장의 비둘기파적 발언 이후 10bp 이상 후퇴했다. 영국 30년물 길트 금리는 1998년 이후 처음으로 6%를 돌파했고, 프랑스와 독일 금리 스프레드는 2012년 이후 가장 크게 벌어졌다.
이러한 움직임은 9월 ISM 제조업 데이터가 지속적인 확장을 보였지만 두 달 연속 하락했고, 지불가격 하위지수가 4개월 만에 최고치로 급등한 가운데 나왔다. 조사 대상 기업의 약 60%가 더 높은 가격을 지불했다고 보고했으며, 중동 공급 우려로 유가가 상승하면서 인플레이션 우려가 다시 살아났다.
연준의 견제로 매도세 진정
같은 날 연준 부의장 두 명은 신중한 태도를 보였다. 제퍼슨은 향후 정책 조정은 데이터 추세와 리스크 균형을 신중히 검토해 결정해야 하며, 판단에 “더 많은 시간이 걸릴 수 있다”고 말했다. 감독 담당 미셸 보우먼 부의장은 추가 조치의 긴급한 필요성을 보지 못한다고 밝혔다. 제퍼슨의 발언 이후 시장이 반영한 10월 금리 인상 확률은 35%에서 24%로 떨어졌다.
그러나 반등은 제한적이었다. 달러 지수는 102를 넘어 상승하며 4일 연속 랠리를 1년 반 만에 최고치로 연장했다. 브렌트유는 4.37% 올라 배럴당 102.31달러, WTI는 2.71% 상승해 92.87달러를 기록했다. 금 현물은 0.47% 올라 온스당 4,177달러, 은은 0.93% 상승해 60.99달러를 나타냈다.
투자자에게 중요한 이유
- 주식 시장은 표면 아래에서 취약하다. S&P 500은 0.19% 올라 7,666.45를 기록했지만 상승은 협소했다. 유럽 STOXX 600은 1.30% 하락했고, KBW 은행 지수는 4개월 만에 최저치를 기록하며 8월 고점 대비 14% 하락했다. 분석가들은 금융주가 1990년 이후 9월 중 가장 부진한 상대 성과를 보였다고 지적한다.
- 금리 민감 자산은 재가격 조정 국면에 직면했다. 10년물 금리는 9월 한 달만 50bp 이상 상승했으며, 일부 전략가들은 이 움직임이 저금리 시대의 종식을 알릴 수 있다고 경고한다. 한 저명한 채권 투자자는 S&P 500이 “속이 빈 나무”와 같다고 경고했다. 겉은 멀쩡하지만 내부는 썩고 있으며, 구성 종목의 80%가 조용히 조정 국면에 있다는 것이다.
- 재정 공급이 새로운 변동 요인이다. 글로벌 정부 부채는 40조 달러를 넘어섰다. 한국은 10월 발행량을 5조 원 줄였고, 일본은 연간 채권 공급을 완화하겠다고 시사해 국채 발행자들이 매수자 피로에 적응해야 함을 보여줬다.
- 원자재와 통화는 지정학을 재가격 조정하고 있다. 미국은 세 번째 항모강습단과 최대 1만 명의 추가 병력을 중동에 배치한다고 보도됐으며, 아부다비는 호르무즈 해협을 우회하는 석유 수출 허브를 푸자이라에 건설하는 300억 달러 계획을 지원하고 있다.
핵심 요점
투자자들은 듀레이션 민감 자산 전반의 지속적인 변동성에 대비해야 한다. 인플레이션 압력과 연준의 비둘기파 신호 사이의 줄다리기는 해결되지 않았으며, 채권 시장은 재정 확대가 중앙은행의 가이던스가 아니라 이제 금리의 지배적 동인일 수 있음을 시사하고 있다. 다음 방향성 단서로 금요일 미국 비농업 고용지표와 유로존 CPI를 주시하라.
