HyperLink、Hyperliquid上にプライムブローカレッジを構築するため250万ドルを確保
TREE NEWS 報道： 分散型パーペチュアル取引所Hyperliquid上に構築されたプライムブローカレッジプロトコル、HyperLinkが250万ドルの資金調達ラウンドを完了した。このラウンドにはAlliance、North Island Ventures、Reverie、Node Capital、Breed、そしてエンジェル投資家smartestmoney.hlが参加し、リテールトレーダーと流動性を増すオンチェーン・デリバティブ市場の間に位置するインフラへのベンチャー投資意欲が続いていることを示した。
HyperLinkが実際に行うこと
中核として、HyperLinkは取引量を集約し、トークンをステークすることでVIP手数料ティアを解放し、その節約分をユーザーに還元する。このプロトコルは低手数料、プライバシー保護されたオーダーフロー、最適な執行ルーティングという3つの主要な利点を謳っている。実際には、HyperLinkはブローカレッジの抽象化レイヤーとして位置づけられ、ユーザーは単一のインターフェースで操作し、プロトコルが背後でルーティング、手数料最適化、執行品質を処理する。
トラクションの数字は控えめだが、方向性としては興味深い。先月、HyperLinkは2億5,400万ドルの取引量をルーティングし、これはHyperliquidの総取引量の約0.1%に相当する。より注目すべきは、Hyperliquidのビルダー取引量に占めるシェアが1%であることだ。このプロトコルは依然として招待制であり、チームが執行とリスクインフラを強化しながら意図的に成長を抑制していることを示唆している。
DEXにおけるプライムブローカレッジが重要な理由
プライムブローカレッジは歴史的にTradFiの概念であり、大量取引クライアントに執行、カストディ、ファイナンス、手数料リベートを提供するバンドルサービスだ。オンチェーンでは、そのモデルがゼロから再構築されている。Hyperliquidは分散型パーペチュアル先物の支配的な場として台頭し、その流動性が深まるにつれて、複雑さを抽象化するレイヤーへの需要も高まっている。
手数料ティアがその楔だ。Hyperliquidは大量取引およびステークユーザーに低いテイカーおよびメイカー手数料を報酬として与える。HyperLinkはユーザーの取引量とステーキングパワーをプールし、個々のトレーダーが達成できるよりも早くそれらのティアに到達し、その利益を分配する。これは取引所手数料に適用された協同購入モデルであり、シンプルだが、手数料差が意味を持つ場合には効果的だ。
競争環境と未解決の疑問
- ビルダー取引量シェア: ビルダー取引量の1%で、HyperLinkはニッチプレイヤーだ。5～10%への拡大には、積極的なインセンティブか、取引ボットやアグリゲーターとの統合が必要だろう。
- プライバシー主張: 「プライバシー保護されたオーダーフロー」は精査を招く強い主張だ。注文分割、遅延決済、その他のいずれかのメカニズムが、真の差別化要因かマーケティング言語かを決めるだろう。
- 規制上の懸念: ブローカレッジ機能は証券法およびデリバティブ法に触れる。執行と手数料リベートを提供する分散型プロトコルは、DeFi仲介業者を精査する規制当局の注目を集める可能性がある。
今後の展望
250万ドルの調達は小規模であり、チームに資金を提供し製品を出荷するには十分だが、市場を支配するには十分ではない。HyperLinkの賭けは、Hyperliquidの取引量が成長するにつれて、フローの数パーセントでも捕捉するブローカレッジレイヤーが意味のあるビジネスになるというものだ。招待制フェーズは、その賭けが報われるかどうかを決めるのは成長ハッキングではなく執行品質だとチームが理解していることを示唆している。
