赛力斯与宁德时代扩大战略合作
TREE NEWS 报道， 10月10日，赛力斯集团与宁德时代在重庆签署长期战略合作协议。双方将加快“厂中厂”二期建设，围绕超充网络与电池服务展开合作，并联合开拓欧洲、中东及中亚市场。问界将继续长期全系搭载宁德时代电池。AIVA品牌未来将采用换电模式，成为赛力斯开拓海外市场的主力，宁德时代将协同推进AIVA的换电和海外业务。
此次合作涵盖三大具体任务：为问界扩大制造配套，围绕新品牌安排换电与海外业务，以及深化产线、车辆使用中的服务和新市场开拓。
市场影响分析
1. 电池供应链整合
宁德时代的“厂中厂”模式——在赛力斯工厂内生产电池包——代表了汽车供应链整合的重要转变。一期项目已于2025年6月30日投产，两条CTP 2.0高端电池包产线为问界车型本地化供应动力电池系统。二期年规划产能10-12GWh，建成后总年产能将超过20GWh。这种垂直整合降低了物流成本，改善了生产排产衔接，有望提升赛力斯的运营利润率。
2. 中国电动车行业竞争格局
赛力斯选择由宁德时代承担厂内电池包生产，与理想汽车“电芯自研代工＋PACK自研自制”的路径形成对比。这一分歧凸显了不同战略取向：赛力斯优先考虑供应链效率和资本节约，而其他企业追求更大的垂直整合。对宁德时代而言，与主要车企签订长期合同巩固了其市场主导地位。
3. 海外扩张与换电模式
AIVA品牌由赛力斯与宁德时代共同参股（宁德时代通过问鼎投资持股约9.89%），将采用换电模式作为海外市场的主要策略。换电需要标准化的基础设施和持续运营支持，为宁德时代创造经常性收入流。这一模式可能加速充电基础设施有限市场的电动车普及，尤其是在中东和中亚地区。
4. 投资考量
- 宁德时代 (300750.SZ)： 扩大合作强化了订单储备，巩固了电池技术领导地位。换电业务增加了服务型收入成分。
- 赛力斯 (601127.SH)： 锁定长期电池供应降低了生产风险，支持问界销量增长。但依赖单一供应商可能带来集中度风险。
- 电动车供应链： “厂中厂”模式可能成为其他车企的模板，利好设备供应商和物流企业。
- 大宗商品： 电池产量增加支撑锂、镍、钴需求，但价格取决于更广泛的电动车需求趋势。
投资者要点
- 赛力斯与宁德时代通过本地化电池包生产深化整合，二期新增10-12GWh产能。
- AIVA品牌的换电模式和海外扩张为双方带来新的增长点。
- 宁德时代对AIVA的投资（9.89%）使其利益与赛力斯海外成功绑定。
- 投资者需关注海外市场执行风险以及换电基础设施投资对利润率的潜在影响。
