トークン化資産市場が391億ドルに到達
TREE NEWS 報道： 韓国のフィンテックプラットフォームTossの金融研究部門であるToss Insightの新しいレポートによると、トークン化資産市場は2026年9月初旬時点で約391億ドルに成長した。レポート「DeFiとトークン化資産：伝統的金融とオンチェーン金融の接続」は、米国債、マネーマーケットファンド、企業ローンなどの利回り型信用商品が市場全体の約61%を占めていることを強調している。
信用商品が主導
信用ベースのトークン化商品の優位性は、安定性と担保としての有用性に対する市場の明確な選好を浮き彫りにしている。トークン化された米国債やマネーマーケットファンドは、投資家に低リスクで利回りを生み出す商品へのオンチェーンエクスポージャーを提供し、DeFiプロトコルでの担保としても機能する。企業ローンはより高いリスクを伴うが、低金利環境下で魅力的な利回りを提供する。
「市場は現在、安定した利回りと容易な担保化が可能な商品に集中している」とレポートは指摘する。この傾向は、DeFiレンディング市場とのコンポーザビリティが主要な価値提案となるトークン化された現実世界資産（RWA）を取り巻くインフラの成熟を反映している。
アクセス障壁は依然として存在
アクセスの民主化の約束にもかかわらず、トークン化は投資障壁を自動的に排除するわけではない。レポートは、商品構造と規制の枠組みが依然として重大な制限を課していると指摘する。例えば、ほとんどのトークン化された米国株は差金決済取引（CFD）構造を使用しており、投資家は実際に原株を保有しているわけではない。同様に、トークン化された米国債やファンドは、適格投資家のみに限定されることが多い。
これらの制限は、トークン化資産の真の包括性について疑問を投げかける。ブロックチェーン技術は最低投資額を引き下げ、分割所有を可能にするが、KYC/AML要件や証券法などの規制遵守が引き続きアクセスを制限している。
TradFi-DeFi融合への示唆
391億ドルという市場規模は、ブロックチェーンベースの金融商品に対する機関投資家の関心の高まりを示している。大手資産運用会社やフィンテック企業は、24時間365日のグローバル流動性とプログラマブル金融を活用する方法として、トークン化をますます模索している。しかし、信用商品への集中は、株式やオルタナティブ資産がまだ大きな牽引力を得ていない市場の初期段階を示唆している。
DeFiプロトコルにとって、トークン化された信用商品は現実世界の利回りへの橋渡しを提供し、歴史的にボラティリティが高かったオンチェーンレンディング市場を安定させる可能性がある。しかし、中央集権的な発行体やカストディアンへの依存は、純粋なDeFi愛好家が不快に感じるかもしれないカウンターパーティリスクをもたらす。
今後の見通し
規制の明確化が進むにつれて—特にEUのMiCAや米国のSECガイダンスの進展など—トークン化資産市場は信用商品を超えて株式、不動産、コモディティに拡大する可能性がある。重要な課題は、イノベーションと投資家保護のバランスを取ることだ。業界がアクセス制限に対処し、法的枠組みを標準化できれば、トークン化は金融を真に民主化する可能性がある。それまでは、市場は利回り重視の機関投資家向け商品が引き続き支配するだろう。
