オプション市場が目に見えない障壁を築く中、ビットコインは8万4000ドルで足踏み
ビットコインの最新の上昇試行は今週、8万4000ドルをわずかに下回る水準で停滞し、世界最大の暗号資産はブラックロックからの巨額の資金注入にもかかわらず、8万3000ドル付近まで後退した。この資産運用会社はビットコイン関連商品に約6億6500万ドルを投入したが、買い圧力は現在の価格水準の上に形成された手強いオプション主導の抵抗帯を突破できなかった。
オプションの需給の重し
マーケットメイカーは8万4000〜8万5000ドルのストライク価格帯周辺で相当なショートガンマのポジションを積み上げており、トレーダーが「目に見えない重力の壁」と呼ぶものを生み出している。ビットコインがこれらの水準に近づくと、ディーラーはエクスポージャーをヘッジするために上昇局面で売りを強いられ、実質的に上値の勢いに上限を課している。8万ドルの水準は重要な一線として浮上している。心理的かつテクニカルなサポートであり、割り込めば連鎖的な清算を引き起こし、下落を加速させる可能性がある。
オプションの未決済建玉は金曜日の満期に集中したままであり、今後の決済が転換点となる可能性がある。大規模な満期は、ヘッジの巻き戻しを通じてボラティリティを増幅させるか、あるいはガンマの重しを中和し、どちらかの方向への価格発見を再開させるかのいずれかだ。
AI決算が追い風に
一方、AI半導体・プラットフォームの2大企業（しばしば「AIの双子の王」と呼ばれる）の好調な決算が、世界市場に新たなリスク選好をもたらした。売上高と業績見通しの両方でアナリスト予想を上回ったこの結果は、テクノロジー株を押し上げ、デジタル資産にも波及した。ビットコインが8万3000ドルへ反発したのは決算後の株高と時を同じくしており、暗号資産と高ベータのテクノロジー銘柄の相関が強まっていることを浮き彫りにしている。
ブラックロックの継続的な積み増しは、短期的なテクニカルな逆風にもかかわらず、機関投資家の需要が依然として健在であることを示している。同社の現物ビットコインETF群は一貫した資金流入の源であり続けており、最新の6億6500万ドルの投入は、大口の資産配分者が現在の水準を魅力的な参入点と見ていることを示唆している。
注目すべき点
- 金曜日のオプション満期：大規模な決済はガンマの壁を突破するか、あるいは補強する可能性があり、来週の方向性を決める。
- 8万ドルのサポート：この水準を下回る日足終値は強気の構造を弱め、7万5000ドルへの扉を開く可能性がある。
- AI主導のリスクセンチメント：AI関連株の持続的な強さは、オプション関連の売りを吸収するのに必要な流動性を提供するかもしれない。
- ETFの資金流入：持続的な機関投資家の流入は、現物・先物のベーシスを変化させることで、オプションの需給の重しを徐々に侵食するだろう。
機関投資家の積み増しとデリバティブのポジションとの攻防は、重大な岐路に達している。下値の線として8万ドル、上値の障壁として8万4000ドルを置き、ビットコインは決定的な動きに向けて力を蓄えている。金曜日の満期が、この膠着状態を最終的に解消する触媒となるかもしれない。
