ニュース概要
TREE NEWS 報道： ナスダック上場のアバランチ・トレジャリー社（AVAT）は、2025年第2四半期の純損失が4470万ドルで、そのうち3570万ドルがAVAX保有によるものであると開示しました。6月30日時点で、同社は約1530万AVAXトークンを保有し、簿価は約1億ドルでした。四半期のステーキング純利益はプラスでしたが、トークンポートフォリオの時価評価損により相殺されました。
業界分析
AVATは、特定の暗号通貨のトレジャリー手段として構成された最初の上場企業の1つです。その財務結果は、企業のバランスシートにデジタル資産を保有することに固有のボラティリティを浮き彫りにしています。3570万ドルの損失は、第2四半期にAVAXの価格が約26%下落したことを反映しており、市場全体の混乱によるものでした。これは、暗号トレジャリーの両刃の性質を浮き彫りにしています：強気市場では上昇の可能性を提供する一方、価格が下落すると四半期業績に深刻な影響を与える可能性があります。
同社のAVAX保有をステーキングする戦略は、安定した収入源を提供し、打撃を部分的に緩和しています。しかし、ステーキング利回り（年率約8〜10%）は、大きな価格変動を相殺するには不十分です。このダイナミクスは、ビットコインやイーサリアムを保有するなど、同様のトレジャリーモデルを検討している他の企業にとって重要な考慮事項です。
会計の観点から、AVATがAVAX保有に簿価（公正価値ではなく）を使用していることは、保守的なアプローチを示唆していますが、時価評価損は依然として損益計算書に流れ込み、純利益と潜在的な株主心理に影響を与えます。
将来展望
今後、AVATのパフォーマンスは、AVAXの価格軌道とより広範な暗号市場サイクルに依存します。AVAXが回復すれば、同社は第3四半期以降に大きな利益を見込むことができます。しかし、ボラティリティリスクは、AVAXエクスポージャーの代理として株式を評価する投資家にとって依然として重要な懸念事項です。
このケースは、規制当局や会計団体がデジタル資産トレジャリーの報告方法を再検討するきっかけにもなり、より標準化された枠組みにつながる可能性があります。今のところ、AVATは暗号と伝統的な資本市場の交差点の先駆けとして、上場企業がデジタル資産を保有することの機会と落とし穴の両方を示しています。
