Strive、高利回り優先株の10億ドルATMプログラムで資金調達を拡大
TREE NEWS 報道： Strive, Inc.は、最大10億ドル相当の15.00%シリーズA永久SATS優先株式のアット・ザ・マーケット（ATM）募集について、米国証券取引委員会に目論見書の補足書類を提出した。10月26日に行われたこの提出では、Cantor Fitzgerald、Barclays、Clear Street、StoneX、B. Riley、Maxim Group、およびH.C. Wainwrightが販売代理店として記載され、手数料は総収益の2.0%を上限とする。SATS優先株はナスダック・グローバル・マーケットで取引され、10月23日は94.88ドルで終値を付け、当初の清算優先価額100ドルを下回った。
構造の詳細と配当のカバレッジ
この募集は、既に発行済みの700万株のSATS優先株に、同一条件で追加されるものである。同株は額面100ドルに対して年率15%の累積配当を付す。分配金を賄うため、Striveは10月20日のIPOクロージング時に配当準備金を設定し、1株当たり22.50ドルを預託した。これは最初の18か月分の支払いを賄うのに十分な額である。同社は、発行済み株式が総発行済みの25%を下回った場合、または「タックス・イベント」が発生した場合に、全株式を償還する権利を留保している。保有者は「根本的変更」の際に、額面に未払配当を加えた額での買戻しを要求できる。
市場への影響と利回りの魅力
このATMプログラムは、暗号資産関連株式にとって厳しい環境の中で資金調達を積極的に進めるStriveの姿勢を浮き彫りにしている。15%の利回りは永久優先株としては異例に高く、リスク認識の高まりと、インカム志向の投資家を引き付ける必要性を示唆している。額面を下回る取引は、発行体の信用力やこうした配当の持続可能性に対する市場の懐疑心をうかがわせる。それでもなお、配当準備金は短期的な安心材料を提供し、ATMの仕組みは機動的に株式を売却する柔軟性をもたらす。
今後の見通し
Striveの動きは、暗号資産関連企業が普通株の希薄化を避けつつバランスシートを強化するため、ハイブリッド証券を活用する広範なトレンドを反映している。ATMが完全に活用されれば、Striveの資本基盤は大幅に拡大する可能性があるが、高いクーポンはキャッシュフローを圧迫する。投資家は、同社の資産運用戦略に関する最新情報や、信頼感の改善に伴い優先株の取引価格が額面に収斂するかどうかに注目すべきである。この構造には、根本的変更時の買戻し権という投資家保護も含まれており、リスク回避的な買い手にとって魅力となり得る。しかし、株価が既に額面を下回って取引されている中、募集の成否は不安定な金利環境下での高利回り債券への需要にかかっている。
