Circle 就 SEC 加密资产监管提案提交意见函
TREE NEWS 报道， Circle 已向美国证券交易委员会（SEC）提交意见函，针对其拟议的《加密资产监管条例》（Regulation Crypto Assets）提出建议，主张将合规支付稳定币归类为“现金”。该意见函于 10 月 20 日提交，支持 SEC 为部分加密资产发行和投资合约建立量身定制的监管框架，但呼吁与《GENIUS 法案》协调一致，并明确对无许可网络的处理方式。
核心诉求：现金待遇与零折扣
Circle 特别请求 SEC 明确，合规支付稳定币属于拟议规则 302(b) 所指的“现金”，从而享有美元计价、有利的会计处理以及客户准备金保护。该公司还建议，在设置客观保障措施的前提下，将合规支付稳定币适用的 2% 券商折扣（haircut）降至零。此外，Circle 请求确认网络上线后的技术服务（包括维护已知验证者集合）不构成“必要管理努力”，并建议为技术路线图设立安全港，以免已运行的网络因持续维护而被重新认定。
行业影响：迈向监管合法性
Circle 的意见函出台之际，美国监管机构正努力应对快速增长的稳定币市场，目前总供应量已超过 1700 亿美元。SEC 的拟议规则旨在为可能受证券法约束的加密资产提供明确性，但业界批评其对稳定币和去中心化网络缺乏具体规定。通过倡导现金等价物待遇，Circle 正在推动稳定币被认定为支付工具而非证券，这可能会降低合规成本并促进机构采用。
取消折扣的请求对持有稳定币作为抵押品的券商和做市商尤为重要。零折扣将使稳定币在保证金和结算方面更具吸引力，可能加深加密市场的流动性。然而，SEC 可能会谨慎对待在没有强有力保障措施的情况下授予此类待遇，尤其是考虑到过去对储备透明度和赎回风险的担忧。
技术服务与安全港
Circle 关于“必要管理努力”的请求触及了去中心化网络的一个关键痛点：担心持续的技术维护可能触发豪威测试下的证券分类。通过为技术路线图寻求安全港，Circle 旨在为已运行但需要升级的网络提供确定性。这与业界更广泛的推动相一致，即建立一个区分去中心化和中心化项目的监管框架。
前瞻：与《GENIUS 法案》及全球标准协调
Circle 呼吁与《GENIUS 法案》——一项专注于稳定币监管的立法提案——协调一致，表明其希望建立统一的联邦监管方式。随着 SEC 权衡其选项，结果可能会影响全球稳定币规则，尤其是欧盟和英国等正在制定自己框架的司法管辖区。对 Circle 而言，有利的裁决可能巩固其作为稳定币领域合规领导者的地位，而限制性的做法可能会将创新推向海外。SEC 的最终规则预计将在未来几个月内出台，这将是对美国监管机构如何平衡创新与投资者保护的关键考验。
