市場反転：ナスダック100がマイナス圏に、テック売り懸念が残る
TREE NEWS 報道： 米国株は月曜日に乱高下し、ナスダック100は寄り付き直後の1.3%高を消して正午までにマイナス圏に転落した。S&P500の上げ幅はわずか0.2%に縮小した。フィラデルフィア半導体指数は1.3%下落し、AIトレードに対する根強い不安を反映した。この反落は先週金曜日のテクノロジー株の急落を受けたもので、アナリストは警戒感が払拭されていないと警告している。
ブレント原油は8%急落し、市場全体に一時的な安堵感をもたらした。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領が政府は緊張緩和のための対話を追求していると示唆し、最高指導者がこの件で彼に一定の権限を与えたためだ。原油の動きと同時に、米ドルは小幅安（0.1%安）、米長期国債は上昇し、金は1オンスあたり3,900ドル近辺で推移した。
中国株は世界的な分岐の中で際立つ
米国のテック弱含みとは対照的に、中国ADRは力強く上昇し、ナスダック・ゴールデン・ドラゴン中国指数は3%超急騰した。XPengは8%高、Xiaomi ADRは6.2%高、Lenovo ADRは5.9%高、Alibabaは5.8%高、Pinduoduoは5.1%高、Tencent ADRは3.3%高となった。上昇は広範にわたり、KWEB（+3.9%）やCQQQ（+3.3%）などのETFを押し上げ、FTSE中国A50先物は0.45%上昇した。
この分岐は投資家心理の変化を浮き彫りにしている。AI支出と収益性への懸念が米国テックの重荷となる一方、中国株は政策刺激への期待と収益見通しの改善に支えられている。
企業ニュース：起債とM&A
主要テック企業がいくつか話題を提供した。Metaは0.75%下落した。6カ月ぶりの大規模起債を計画し、少なくとも200億ドルの調達を目指すと報じられたためだ。Alphabetは1.1%上昇。5月の100億ドル調達に続くユーロ建て債券発行のニュースが材料となった。Oracleは6.4%下落。200億ドルの株式・債務ファイナンスを開始した。光通信分野では、Marvell Technologyが10%下落。Lumentumの1,150億ドルでの買収を発表したためで、Lumentum自体は6.27%下落した。Corningは0.81%高、Coherentは1.75%高、Applied Optoelectronicsは2.06%高となった。
AnthropicはIPOを前に修正S-1を提出し、第3四半期の売上高が169億6,000万ドル（前年同期は13億8,000万ドル）だったこと、純損失が232億9,000万ドル（うち219億ドルの非現金費用を含む）だったことを開示した。
アナリストの見方：警戒と楽観
INGのチーフ投資ストラテジスト、Simon Wiersma氏は次のように述べた。「反発は金曜日の売りに比べて小幅であり、まだ説得力のある『押し目買い』シグナルとは解釈できない。AI投資、金利、地政学を巡る不確実性は投資家を慎重にさせるのに十分なほど大きい」
モルガン・スタンレーのMike Wilson氏は、S&P500を直近高値から約9%下落させて7,100まで押し下げ、最終的に8,000に到達する可能性のある「清算イベント」を警告した。バークレイズのAjay Rajadhyaksha氏を含むストラテジストらはより楽観的で、最近の軟調さはAIトレードの「終わりの始まり」ではなく、2026年の過去2回のエピソードと同様の通常の調整だと主張した。
欧州市場はまちまちで、Stoxx600はエネルギー株が重荷となり小幅下落した。Alstomは通期見通しを引き下げ、再建策を発表したことで25%急落した。アジアでは、日本のキオクシアホールディングスが慎重な見通しで急落し、AI投資リターンへの根強い疑問を浮き彫りにした。
投資家向けの要点
- テックの変動性は続く：ナスダックの反転は、先週の売りが完全に消化されていないことを示す。特にAI支出への懸念が高まる中、投資家はさらなる変動に備えるべきだ。
- 中国株がアウトパフォーム：中国ADRの力強い上昇は、政策支援と収益回復に後押しされた、割安市場へのローテーションを示唆している。
- 原油急落は安堵をもたらすがリスクは残る：地政学的緊張緩和でブレント原油が8%下落したことはインフレ圧力を和らげる可能性があるが、状況は流動的だ。
- 起債の急増：Meta、Alphabet、Oracleは積極的に債券市場を活用しており、AIインフラの資本集約的な性質を反映している。クレジット市場への潜在的な負荷に注意が必要だ。
- 今後の触媒：米中間選挙と今週の一連の雇用統計が短期的な方向性を左右する可能性が高い。警戒が求められる。
