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TREE NEWS 報道： 金曜日、Deribitで約64.4億ドル相当のビットコインオプションが満期を迎えます。これは81,700契約に相当し、プット/コール比率は0.83で、やや強気の傾向を示しています。最大痛み（マックスペイン）価格は現在のスポット価格を大幅に下回る約70,000ドルです。ほとんどの契約は権利行使価格を外れており、無価値で満期を迎えます。歴史的に、同様の大規模な満期は大きな価格変動を引き起こしていません。
業界分析
この満期はジャクソンホールシンポジウムと重なります。そこで新FRB議長ケビン・ウォーシュ氏が初の基調講演を行い、ビットコインは80,000ドル超で初の本格的なレジスタンステストに直面します。これらのオプションを売ったマーケットメーカーは、実際のビットコインを取引してエクスポージャーをヘッジする必要があり、ニュースに関係なく市場を揺さぶる可能性のある独立したヘッジフローを生み出します。ただし、名目上の64.4億ドルという数字は実際の取引資本ではなく、ほとんどの契約が深くアウト・オブ・ザ・マネーです。
New Market TradingのCEO、フランク・ヘプワース氏は、満期週は「実際よりも常に恐ろしく聞こえる」と指摘し、金曜日の契約の62%が無価値で満期を迎え、9月の満期はすでにほぼ2倍の規模に達していると述べています。彼は、最近のPCEデータの上昇によって引き起こされた反落が金曜日まで続く場合、注目すべき重要なレベルは69,000ドル付近のビットコインの200日移動平均線であると強調しています。
歴史的な前例は、反応が鈍いことを支持しています。2025年6月の150億ドルの満期（最大痛みは102,000ドル）ではビットコインはほとんど動かず、12月の133億ドルの満期も同様に波乱はありませんでした。今回の違いは、スポットが75,000ドルと80,000ドルの権利行使価格に近いことで、マーケットメーカーのヘッジが活発に保たれ、さらにETF流入やウォーシュ氏の講演などの他の触媒が加わっていることです。
将来の見通し
当面の満期が劇的な動きを引き起こさないかもしれませんが、オプション満期、マクロイベント、テクニカルレベルの収束がボラティリティを高める可能性があります。本当の試練は、金曜日のほぼ2倍に蓄積されている9月の満期であるように思われ、3週間後により大きな市場イベントの舞台を整えています。トレーダーは、200日移動平均線と70,000ドルの最大痛みレベルを潜在的なサポートゾーンとして注視すべきです。
