速報：第9巡回区控訴裁判所、Kalshiの州賭博規制回避の申し立てを却下
TREE NEWS 報道： 米国の控訴裁判所は、Kalshiのスポーツ予測市場を州の監督から保護する取り組みに大きな打撃を与えました。[日付]、第9巡回区控訴裁判所は、Kalshiがスポーツイベント予測市場に対するネバダ州の規制を防ぐために仮差止命令を使用できないと3対0で判断しました。裁判所は、商品取引法（CEA）がこの文脈でネバダ州の賭博規制を優先的に排除する可能性は低いと判断し、この決定はイベントベースの取引プラットフォームの規制環境を再形成する可能性があります。
背景と法的根拠
この訴訟は、Kalshiのスポーツ予測市場（ユーザーが「チームXがスーパーボウルに勝つか？」などの結果に賭けることを可能にする）が州の賭博法の対象となるかどうかに焦点を当てています。Kalshiは、CFTCの下で連邦規制の取引所としての地位が州の監督を先取りすると主張しました。しかし、第9巡回区控訴裁判所はこれに同意せず、CEAの先取り条項は絶対的ではなく、州は先物取引の範囲外にある賭博活動を規制する権限を保持していると指摘しました。この判決は、第3巡回区控訴裁判所の同様の判決とも一致しており、最高裁判所の審査を促す可能性がある分裂を生み出しています。
業界への影響
この決定は、Kalshiや他の予測市場プラットフォームにとって後退であり、これらはスポーツおよびイベント契約に積極的に拡大しています。より広範な暗号通貨およびDeFiエコシステムにとって、この判決は連邦商品規制と州レベルの賭博法との間の進行中の緊張を浮き彫りにしています。また、金融デリバティブとスポーツ賭博の間の灰色の領域で運営されるプラットフォームの法的リスクを強調しています。予測市場分野の投資家と運営者は、州レベルの執行措置を監視する必要があります。ネバダ州のゲーム規制当局は、Kalshiに対するコンプライアンス措置を追求する可能性が高いためです。
市場と規制の見通し
この判決はKalshiを超えて波及効果を持つ可能性があります。Polymarketなどの他のプラットフォームは、すでに米国ユーザーを制限していますが、監視が強化される可能性があります。一方、CFTC自身のイベント契約に関する規則制定はまだ進化しており、この裁判所の決定は、連邦と州の管轄権の境界を明確にするよう同機関に圧力をかける可能性があります。今のところ、Kalshiは上訴または立法措置を求めるかもしれませんが、即時の要点は、州規制当局が賭博に類似した予測市場に対して影響力を強めているということです。
法的状況が変化するにつれて、市場参加者は州規制のパッチワークに備える必要があり、米国市場を断片化する可能性があります。これにより、イノベーションが海外またはより明確に定義された金融商品に移行する可能性がありますが、投資家に不確実性をもたらす可能性もあります。次の章は、最高裁判所または新しいCFTCガイダンスを通じて展開される可能性が高いです。
