比特币多单遭血洗，杠杆清洗第二波来袭
比特币强平额在一天内飙升至30天最高点，达到9.127亿美元，其中95%为多单。这一数字与四天前形成鲜明对比——当时强平额已降至上一次尖峰的仅3%，市场一度认为去杠杆进程已基本结束。然而，持仓量并未随强平而回升，表明最新一轮清洗进一步削弱了市场杠杆。
比特币成重灾区，以太坊强平额仅为三分之一
本次强平潮中，比特币首当其冲，其强平量是以太坊的3.2倍，与上周日以太坊主导的局面完全反转。比特币的集中爆仓说明，最新的投机泡沫主要建立在最大的加密货币上，可能是短线交易者押注突破前高所致。
期货净卖出主导，现货逢低买入
对订单流的分析揭示了一个关键分歧：过去七个交易日中，期货市场净卖出53.2亿美元，而现货市场则呈现净买入。这一模式表明，卖压主要来自杠杆衍生品头寸，而非现货持有者抛售。换言之，近期价格疲软是杠杆驱动的现象，而非资产类别的广泛撤离。
数据凸显出市场仍在与过剩杠杆作斗争。尽管此前强平额有所下降，但交易者可能试图抄底而迅速重建头寸，为新一轮剧烈平仓埋下伏笔。强平过后持仓量依然低迷，说明部分交易者已被迫离场，至少暂时如此。
市场结构影响
对市场参与者而言，反复的强平潮凸显了当前价格结构的脆弱性。期货卖盘超过现货买盘，意味着市场由短期衍生品流动主导，而非长期积累。这可能导致价格波动被放大，并出现虚假突破。此外，强平集中于比特币而非以太坊，可能预示着投机焦点转移，交易者在不确定时期更青睐最大资产的相对安全性。
监管动态和宏观经济因素可能进一步放大波动性。随着杠杆头寸被清除，市场或能站稳脚跟，但持仓量未见持续回升，表明信心依然脆弱。
前瞻
展望未来，关键问题在于过去一周观察到的现货买盘是否足以吸收未来的卖压。若现货需求持续，可能为价格提供支撑。然而，若杠杆交易者继续主导价格走势，进一步强平潮的风险依然存在。市场参与者应密切关注持仓量和资金费率，以寻找杠杆重新积累的迹象。在此之前，市场仍易受情绪驱动的剧烈波动影响。
