미·이란 갈등이 인플레이션 우려를 부추기며 글로벌 채권 매도 심화
TREE NEWS 보도: 글로벌 채권 시장은 수십 년 만에 가장 격렬한 매도세 중 하나를 겪고 있다. 미·이란 간 군사적 충돌이 재개되고 유가가 급등하면서 인플레이션 우려와 금리 인상 기대가 커졌고, 미국, 일본, 호주 국채 수익률은 수년 또는 수십 년 만에 최고치를 기록했다. 아시아 증시는 심각한 압박을 받아 한국의 코스피는 4% 폭락했고, 일본 닛케이 225는 3% 하락했다.
무슨 일이 있었나
미국 군은 이란에 대한 일련의 공격을 확인했고, 이란은 요르단에 있는 미 공군 기지에 미사일 공격으로 보복했다. 이로써 몇 주간의 상대적 평온이 깨졌고, 호르무즈 해협을 통한 공급 차질 우려가 다시 불거졌다. 브렌트유는 전날 이미 거의 6% 급등한 데 이어 1% 오른 배럴당 95.61달러를 기록했으며, 경유 가격은 4개월 만에 최고치를, 유럽 가스 가격은 2023년 이후 최고치를 기록했다.
미국 10년물 국채 수익률은 4.81%로 상승해 거의 3년 만에 최고치를 기록했으며, 심리적 저항선인 5%에 근접했다. 일본의 10년물 수익률은 1996년 이후 처음으로 3%를 돌파했고, 호주의 10년물은 2011년 이후 최고인 5.25%에 도달했다. 유럽 채권 시장도 큰 타격을 입어 독일 분트 선물은 2011년 이후 최저치로, 프랑스 OAT 선물은 사상 최저치로 떨어졌다.
시장 영향 분석
지정학적 긴장과 수익률 상승이라는 이중 충격이 전 세계 위험 자산을 압박하고 있다. MSCI 아시아 태평양 지수는 2% 하락했고, SK하이닉스와 삼성전자 같은 기술 대형주는 4% 이상 하락했다. 유럽 선물도 하락을 시사했다.
에너지 가격 상승은 이미 높은 인플레이션을 악화시켜 시장은 중앙은행의 더 공격적인 행동을 가격에 반영하기 시작했다. 연방기금 금리 선물은 9월 금리 인상 확률을 70%로 반영하고 있으며, 스와프는 9월 10일 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인상과 9월 18일 일본은행의 금리 인상을 완전히 반영하고 있다. 호주 중앙은행은 9월 29일 금리 인상 확률이 65%로 예상된다.
“오늘 아침 시장의 약세 심리는 호르무즈 해협 우려 재개와 글로벌 채권 수익률 상승이라는 이중 압력에서 분명히 비롯됐다”고 롬바르 오디에 싱가포르의 수석 매크로 전략가 호민 리가 말했다.
지정학 외에도 채권 매도는 AI 인프라에 자금을 대는 기술 대기업들의 대규모 채권 발행에 의해 촉발되었다. “하이퍼스케일 기술 기업들은 더 높은 금리로 차입하려 하며, 이는 모든 만기의 수익률을 끌어올린다”고 노무라의 나카 마츠자와는 지적했다. “AI 주도의 생산성 향상이 더 높은 임금으로 이어져 경제가 더 높은 금리를 감당할 수 있어야 한다.”
투자자 핵심 포인트
- 채권 수익률은 과도하게 상승할 수 있음: 삭소의 차루 차나나는 투자자들이 더 높은 인플레이션과 재정 위험 프리미엄을 요구하고 있어, 매수세가 돌아오기 전에 10년물 국채 수익률이 5%를 돌파할 가능성이 점점 높아지고 있다고 경고한다.
- 재정 취약 국가가 가장 큰 타격: 일본, 영국, 프랑스는 부채 궤적과 정책 제약으로 특히 취약하다.
- 주식은 역풍에 직면: 수익률 상승은 미래 이익의 할인율을 높여 장기 기술주와 기타 성장 자산에 압력을 가한다.
- 5%에서 저가 매수 기회 주목: 블룸버그 전략가 마크 크랜필드는 트레이더들이 2023년 10월에 나타난 5.02% 수준 근처에서 개입할 수 있다고 지적한다.
상황이 전개됨에 따라 투자자들은 자산군 전반에 걸친 변동성 지속에 대비해야 하며, 에너지 가격과 지정학적 헤드라인이 단기적으로 시장 심리를 좌우할 가능성이 높다.
