Glassnode: BTCはレバレッジと新規資本の蓄積が進み、オプションは強気に転じる
TREE NEWS 報道： ビットコインは第37週に約79,100ドルでほぼ横ばいで取引され、スポットの勢いは大幅に冷え込んだ。オンチェーン分析会社のGlassnodeは、スポット累積出来高デルタ（CVD）が縮小したことを強調し、これは明確な買い需要の急増ではなく、主に売り圧力の弱まりを反映しているとした。
市場ダイナミクス
価格の膠着にもかかわらず、Glassnodeはレバレッジの蓄積と新規資本の市場参入が継続していると観察した。先物の建玉は増加しており、資金調達率の状況は、トレーダーが上値余地を見込んでポジションを取っていることを示唆している。オプション市場は顕著に強気の構造へシフトしており、コールオプションへの需要が高まり、プット/コール比率のスキューが上値エクスポージャーを有利にする方向に上昇している。
分析と含意
横ばいの価格動向とレバレッジおよび新規資本の流入増加が並存することは、市場が決定的な動きに備えて準備を進めている姿を描き出している。歴史的に、このような低ボラティリティと静かなスポット取引の時期は、しばしば大幅な価格拡大の前兆となる。CVDが示す売り圧力の減少は、現在の供給過剰が吸収されつつあり、ブレイクアウトの舞台が整いつつある可能性を示唆している。
しかし、レバレッジの蓄積はリスクを伴う。期待された強気の触媒が実現しない場合、突然のデレバレッジ事象が急激な下振れを引き起こす可能性がある。オプション市場の強気傾斜は複雑さを増しており、大きなコールポジションはマーケットメーカーがヘッジする際にボラティリティを増幅させることがある。
今後の見通し
今後、トレーダーはそれぞれ75,000ドルと85,000ドル付近の主要なサポートとレジスタンスレベルを注視するだろう。上限レンジを超える持続的な動きは、ショートスクイーズとモメンタム買いの連鎖を引き起こす可能性がある。逆に、下限を下回るブレイクダウンは、市場を急速な調整にさらし、最近の参入者の決意を試すことになるかもしれない。
Glassnodeのデータは、市場が再蓄積の段階にあり、忍耐強い資本がポジションを構築していることを示唆している。今後数週間は、この膠着が強気に解決するか弱気に解決するかを決定する上で重要であり、この期間に蓄積されたレバレッジは、その後の動きを増幅させる可能性が高い。
