シュワルツ氏の「フリッペニング」発言が長期にわたる議論を再燃させる
TREE NEWS 報道： XRPレジャーの長年の設計者であり、リップルの名誉CTOであるデビッド・シュワルツ氏は今週、XRPがいずれ時価総額でビットコインを追い抜く可能性があると公に述べた。X Spacesでの議論中に、そのような「フリッペニング」が可能か直接尋ねられたシュワルツ氏は、率直に「ええ、可能だと思います」と答えた。技術的な控えめな表現で知られる人物による何気ない発言だったが、XRPコミュニティに、世界最大の暗号通貨に対するレジャーの長期的な位置づけについて新たな憶測を呼び起こすのに十分だった。
この発言が重みを持つ理由
シュワルツ氏は、ほとんどの暗号通貨創業者のような宣伝的な人物ではない。彼はオリジナルのXRPレジャーコードベースを共同執筆し、その基盤となるコンセンサスメカニズムの設計を支援し、10年以上にわたりXRPに関する期待を公に抑制してきた。そのような経歴の人物がフリッペニングが conceivable であると認めるとき、それは小売のインフルエンサーによる価格予測とは異なる響きを持つ。
とはいえ、可能性は予測ではない。シュワルツ氏はこの結果を条件付きで、つまり採用、有用性、市場条件の適切な組み合わせの下で起こり得るものとして位置づけ、近期的な目標としてではなかった。
フリッペニングの背後にある数学
ビットコインの時価総額は歴史的にXRPをはるかに凌駕しており、しばしば10倍以上である。XRPがそれを追い抜くには、次の2つのうちいずれか、または両方の混合が必要だろう：
- XRPの価値上昇： 持続的で複数サイクルにわたるラリーにより、XRPの価格が以前の史上最高値をはるかに超える水準に押し上げられる。
- ビットコインの停滞または下落： ローテーション、規制圧力、または暗号通貨市場全体のリスクオフシフトによるBTCからの構造的資本流出。
第三の道——決済、トークン化された現実世界資産、または機関投資家の決済におけるXRPの有用性の急速な拡大——はタイムラインを短縮する可能性があるが、それでも市場がこれまでに観察されたことのない規模でXRPをビットコインに対して再評価する必要がある。
実際に何がそれを推進するのか
XRPの強気シナリオは常に価値保存の物語ではなく有用性に基づいてきた。XRPレジャーに基づく決済量が大幅に増加すれば——特に国境を越えた支払い、トークン化された国債、または規制されたステーブルコインコリドーにおいて——トークンの需要プロファイルはビットコインとは異なる形で変化する可能性がある。ビットコインの価値提案は主に貨幣的であり、XRPのそれは運用的である。これらは異なるエンジンであり、十分に長い期間で異なる結果を生み出す可能性がある。
規制の明確化も重要だ。XRPは米国で長年法的な雲の下にあり、その懸念の解消はすでに機関が資産を評価する方法を変えている。トークン分類と支払いライセンスに関するさらなる明確化は、以前は閉ざされていた扉を開く可能性がある。
将来を見据えた視点
シュワルツ氏の発言は、確率ではなくオプション性についての声明として読むべきだ。ビットコインのネットワーク効果、流動性、機関の定着は依然として手ごわく、何年もの試みにもかかわらず、それを置き換えることに近づいたアルトコインはない。しかし暗号通貨市場は繰り返し観測者を驚かせており、フリッペニングを完全に否定することは、有用性の物語が traction を得たときに市場構造がどれほど迅速に変化し得るかを無視することになる。
今のところ、より実践的な要点は、XRPの長期的なテーゼが、単にビットコインと共存するのではなく、ビットコインと競合するという観点から、その設計者自身によって公然と議論されていることだ。その枠組み自体が野心の変化を示している。
