Coinbaseが単一株パーペチュアル先物を申請
TREE NEWS 報道： Coinbaseは、Apple、Tesla、Nvidiaを含む個別の米国株に連動するパーペチュアル先物の上場を申請した。これによりトレーダーは、世界で最も注目される株式を24時間いつでもロングまたはショートできるようになる。この申請は、伝統金融と暗号資産ネイティブのデリバティブの境界が溶けつつあることを示す最も明確な兆候の一つである。
これらの商品は、ニューヨークの取引セッションの開始を待つことなく、また株式市場を歴史的に特徴づけてきた夜間のギャップなしに、個人および機関投資家に24時間365日のエクスポージャーを提供する。Coinbaseにとって、これはRobinhoodやInteractive Brokersなどの証券会社への直接的な挑戦だが、構造的に異なる商品である。つまり、レバレッジが効き、無期限で、暗号資産のレールで決済される。
これが一取引所を超えて重要な理由
単一株パーペチュアルは単なる新しいティッカーではない。それは価格発見の方法の変化を表している。24時間365日の株式エクスポージャーへの需要が高まれば、時間外に流動性が伝統的な取引所から移行し、既存の取引所は自らの取引時間と決済サイクルを再考せざるを得なくなる可能性がある。
- 時間が商品になる。暗号資産取引所は連続取引を提供できるが、従来の取引所は清算と決済を全面的に見直さない限り容易には対抗できない。
- 規制の重複が激化する。株式連動のパーペチュアルは証券規制とデリバティブ規制の交差点に位置し、米国のルールが未整備な領域である。
- 競争圧力が高まる。Binanceはすでに24時間365日のFXパーペチュアルを開始しており、伝統的資産クラスをトークン化する競争が世界的であることを示している。
規制環境が変わりつつある
CFTCは、議会が包括的な市場構造法案で行き詰まる中でも、暗号資産の規則制定を進めていると報じられている。この規制の空白が当局を一方的な行動に駆り立てており、ホワイトハウスと停滞するCLARITY法が政治的計算を形作っている。一方、BastionはOCCから国法信託銀行免許の条件付き承認を取得しており、暗号資産カストディ企業が銀行グレードのコンプライアンス・インフラの獲得を競っている証拠である。
ETFの設計も進化している
21SharesはInjective ETFの申請を更新し、保有するINJの40%～60%をステーキングするようにした。BNY Mellonが管理者およびカストディアンで、NasdaqにティッカーTINJで上場する。ステーキング利回りをETFのラッパーに組み込むことは重要な構造的変化である。それは受動的な保有を利回りを生む商品に変え、ファンドとステーキングサービスの境界を曖昧にする。
より大きな全体像：二つの道が同時に舗装されている
暗号資産インフラは、伝統的資産を暗号資産ネイティブにすると同時に、暗号資産を機関投資家対応にしている。単一株パーペチュアル、FXパーペチュアル、ステーキングETF、信託銀行免許はすべて同じ構築の一部である。投資家と規制当局にとっての問題はもはや、これらの世界が収束するかどうかではなく、収束したときに誰がルールを決めるかである。
Kevin O’Learyの100万ドルBitcoin予測―量子耐性暗号が間に合うことを条件とする―は、長期的なテーゼが今や採用と同じくらい技術的耐久性に依存していることを思い出させる。今のところ、より差し迫った話は配管工事である。24時間365日の市場、利回りを生むラッパー、銀行免許。そこが次の段階の機関資本の勝敗が決まる場所である。
