중국의 P2P 스테이블코인 붐이 새로운 그림자 경제를 시사
TREE NEWS 보도: 블록체인 분석 기업 체이널리시스(Chainalysis)의 보고서에 따르면, 중국의 장외(P2P) 스테이블코인 지갑은 2024년 1분기부터 2026년 2분기 사이에 43배 성장했으며, 해당 기간 동안 1,041억 달러의 거래량을 기록했습니다. 회전율은 글로벌 평균의 3배 이상으로, 사용자들이 스테이블코인을 투기 자산이 아닌 운전 자본으로 취급하고 있음을 시사합니다. 이 수치를 바탕으로 중국의 암호화폐 경제는 최소 1,760억 달러로 추정됩니다.
다른 종류의 채택
데이터는 중국 본토에서의 암호화폐 사용의 독특한 패턴을 보여줍니다. 공식 거래소가 금지되고 은행 결제망이 디지털 자산에 대해 폐쇄된 상황에서, 사용자들은 국경 간 결제, 무역 결제 및 자본 이동을 위해 P2P 스테이블코인 네트워크로 눈을 돌렸습니다. 자금의 속도—글로벌 기준보다 3배 이상 빠르게 회전—는 이러한 지갑이 저축 수단이라기보다 기업과 상인의 운영 계좌로 기능하고 있음을 나타냅니다.
이러한 ‘운전 자본’ 행동은 심오한 함의를 갖습니다. 스테이블코인이 중국의 자본 통제의 틈새를 메우고 비공식적인 달러 표시 거래를 가능하게 하고 있음을 시사합니다. 중국 정부는 암호화폐 거래를 단속해 왔지만, 스테이블코인 P2P 시장은 번성하고 있는 것으로 보이며, 잠재적으로 규제 감독과 통화 정책 전달을 복잡하게 만들 수 있습니다.
한국: 동아시아의 암호화폐 강국
한국은 여전히 동아시아 최대의 암호화폐 경제로, 가치는 4,491억 달러이며 활동은 전년 대비 12.3% 증가했습니다. 개인 투자자들은 AI 관련 토큰으로 점점 더 끌리고 있으며, 이는 인공지능 내러티브가 투기적 관심을 지배하는 글로벌 추세를 반영합니다. 그러나 이 붐은 근본적인 스트레스를 감추고 있습니다. 한국의 암호화폐 기업들은 2026년 상반기에 영업이익이 전년 대비 78% 급감했으며, 이는 거래량 감소와 고객 예금 유출에 기인합니다.
자산 가치와 기업 수익성 간의 괴리는 거래 수수료가 압축되고 경쟁이 심화되는 성숙한 시장을 부각시킵니다. 거래소들은 생존을 위해 보관, 스테이킹 및 토큰화 자산과 같은 새로운 서비스로 통합하거나 다각화할 가능성이 높습니다.
홍콩의 규제 추진
한편, 홍콩은 2026년 말까지 디지털 자산의 전 과정 라이선싱을 시행하기 위한 개정 법안을 제출하겠다는 약속을 재확인했습니다. 이 조치는 암호화폐 거래 및 토큰화를 위한 규제 허브를 조성하여 중국 본토에 진입하거나 투명성이 낮은 관할권에서 운영하기를 주저해 온 기관 자본을 유치할 가능성이 있습니다.
미래 지향적 관점
중국, 한국, 홍콩의 대조적인 궤적은 동아시아의 분열되었지만 역동적인 암호화폐 환경을 보여줍니다. 중국의 P2P 스테이블코인 급증은 제한에도 불구하고 달러 접근에 대한 수요를 강조하며, 한국의 수익성 위기는 개인 투기에서 기관 서비스로의 전환을 시사합니다. 홍콩의 라이선싱 제도는 중국의 비공식 시장과 글로벌 자본 사이의 다리가 될 수 있지만, 성공은 시행 세부 사항과 국제적 조정에 달려 있습니다. 스테이블코인이 운전 자본으로 진화함에 따라, 규제 당국은 국경 간 금융과 통화 주권에서의 역할을 해결해야 한다는 증가하는 압력에 직면할 것입니다.
