웰스 파고 CEO, 스테이블코인 유용성에 의문 제기하며 조용히 토큰화 예금 인프라 구축
TREE NEWS 보도: 웰스 파고의 CEO 찰리 샤프는 미국에서 스테이블코인의 실제 유스케이스가 여전히 불분명하다고 말했다. 그럼에도 이 은행 대기업은 자체 블록체인 기반 결제 인프라를 추진하고 있다. 이 은행은 9월 자체 블록체인에서 토큰화 예금 파일럿을 시작했으며, 이는 미국 주요 대출 기관들이 디지털 달러의 최종 용도에 대해 헤지하고 있음을 보여주는 신호다.
샤프의 발언은 월스트리트를 관통하는 긴장을 포착한다. 스테이블코인은 결제와 DeFi에서 빠르게 성장하고 있지만, 규제된 은행들은 그것이 핵심 예금 자금이나 은행 간 결제를 대체할 것이라고 확신하지 않는다. 대신 금융기관들은 스테이블코인의 메커니즘을 모방한 토큰화 예금 시스템——프로그래머블하고 24시간 365일 작동하며 블록체인으로 결제되는——을 구축하면서 잔액은 규제된 은행 경계 내에 유지하고 있다.
토큰화 예금이 중요한 이유
토큰화 예금은 분산 원장에서 발행되는 상업은행 화폐의 디지털 표현이다. 일반적으로 비은행 주체가 발행하고 오프밸런스시트 준비금으로 뒷받침되는 스테이블코인과 달리, 토큰화 예금은 은행의 대차대조표에 남아 있으며 전통적인 계좌와 동일한 법적 및 예금 보험 처리를 받는다.
- 규제적 안도감: 은행은 미국의 계류 중인 법안에 따라 스테이블코인 발행자가 직면한 불확실한 법적 지위를 피할 수 있다.
- 상호운용성: 토큰화 예금은 도매 결제 네트워크에 직접 연결될 수 있으며, 점점 더 토큰화 자산 결제에도 연결될 수 있다.
- 통화 통제: 디지털 달러를 은행 시스템 내에 유지하면 통화 정책의 전달과 예금 자금 모델이 보존된다.
전략적 논리는 명확하다. 토큰화 화폐가 토큰화 국채, 사모 신용, 부동산의 결제 레이어가 된다면, 그 레일을 통제하는 기관이 수수료, 플로트, 고객 관계를 확보한다. 웰스 파고의 파일럿은 수년간 자체 블록체인 기반 예금 토큰을 운영해 온 JP모건과 공유 원장을 테스트하는 전 세계 은행의 증가하는 목록과 나란히 위치시킨다.
스테이블코인 질문은 여전히 미해결
샤프의 회의론은 고립된 것이 아니다. 여러 은행 임원들은 스테이블코인이 결제 인프라가 약하거나 인플레이션이 높은 시장에서 가장 유용하며, Fedwire, ACH, 카드 네트워크가 이미 잘 작동하는 미국에서는 덜 매력적이라고 주장해 왔다. 그럼에도 스테이블코인 거래량은 암호화폐 거래, 국경 간 송금, 신흥 시장의 달러 접근에 힘입어 계속 증가하고 있다.
규제 그림도 변화하고 있다. 의회의 제안은 결제 스테이블코인에 대한 연방 프레임워크를 만들어 비은행 발행자를 합법화하고 은행과의 경쟁을 심화시킬 수 있다. 그 전망이야말로 대출 기관들이 지금 토큰화 예금 역량을 구축하기 위해 경쟁하는 이유일 수 있다——스테이블코인이 주류 traction을 얻을 경우 중개에서 배제되는 것을 피하기 위해서다.
향후 전망
토큰화 예금과 스테이블코인의 수렴은 디지털 달러의 멀티레일 미래를 가리킨다. 은행은 아마도 기관 결제와 토큰화 자산 거래를 위해 토큰화 예금을 밀어붙일 것이며, 스테이블코인은 리테일 암호화폐와 국경 간 유스케이스를 지배할 것이다. 승자는 기술만으로 결정되지 않고, 규제, 네트워크 효과, 그리고 규모에서 유동성을 제공할 수 있는 기관에 의해 결정될 것이다.
현재로서는 웰스 파고의 메시지는 실용적이다. 유스케이스는 불분명할 수 있지만, 인프라 구축은 기다리지 않는다.
