SEC의 토큰화 면제, 퍼블릭 블록체인 접근을 둘러싼 논쟁 촉발
TREE NEWS 보도: 미국 증권거래위원회(SEC)의 증권 토큰화에 대한 혁신 면제는 어떤 블록체인이 ‘퍼블릭 및 무허가’에 해당하는지를 둘러싼 뜨거운 논쟁을 불러일으켰다. 이 면제는 자격을 갖춘 기업이 특정 요건을 충족할 경우 전통적인 증권거래소로 등록하지 않고도 토큰화된 미국 주식 거래 플랫폼을 운영할 수 있도록 허용한다. 이미 TSV LLC, OKXICE, Kephas Corp.는 Canton Network 또는 Ethereum Layer 2 네트워크를 사용하여 운영하기 위해 SEC에 통지서를 제출했다.
‘무허가’ 정의에 대한 업계의 반발
Solana Policy Institute는 거래 검증, 검열, 규칙 변경에 대한 실제 통제에 초점을 맞춰 ‘무허가’의 정의를 강화할 것을 SEC에 촉구하고 있다. 반면 Hedera는 허가된 검증인 노드를 가진 퍼블릭 블록체인의 참여를 허용하는 더 넓은 범위를 주장한다. 증권산업금융시장협회(SIFMA)도 더 명확한 기준을 요구했다. 이러한 상반된 견해는 전통적인 규제 개념을 탈중앙화 네트워크에 적용하는 것이 얼마나 어려운지를 보여준다.
토큰화 증권에 대한 시사점
이 논쟁의 결과는 토큰화 증권의 경쟁 구도를 형성할 것이다. SEC가 좁은 정의를 채택하면 Solana와 Ethereum 같은 네트워크가 혜택을 볼 수 있는 반면, 허가형 또는 하이브리드 체인은 배제될 수 있다. 더 넓은 해석은 Hedera와 Canton 같은 기업 중심 네트워크에 문을 열어줄 수 있다. SEC의 결정은 시장 구조, 투자자 보호, 토큰화 분야의 혁신에도 영향을 미칠 것이다.
향후 전망
SEC는 업계 피드백을 평가하고 있으며 추가 지침을 발표할 수 있다. 기업은 사용된 블록체인에 대한 SEC의 승인을 기다리지 않고 통지서 제출 후 30일 후에 운영을 시작할 수 있지만, 이는 규제 승인을 의미하지는 않는다. 토큰화 시장이 발전함에 따라 SEC의 접근 방식은 다른 관할권이 퍼블릭 블록체인 접근을 처리하는 방식에 대한 선례를 설정할 가능성이 높다. 시장 참가자들은 규정 준수 요건의 명확성을 위해 향후 지침을 주시해야 한다.
