SECのトークン化免除が公開ブロックチェーンへのアクセスをめぐる議論を引き起こす
TREE NEWS 報道： 米国証券取引委員会（SEC）による証券トークン化のイノベーション免除は、どのブロックチェーンが「公開かつ許可不要」に該当するかをめぐる激しい議論を引き起こしている。この免除により、適格企業は一定の要件を満たせば、従来の証券取引所として登録することなく、トークン化された米国株取引プラットフォームを運営できる。すでにTSV LLC、OKXICE、Kephas Corp.は、Canton NetworkまたはEthereum Layer 2ネットワークを使用して運営するための通知をSECに提出している。
「許可不要」の定義に対する業界の反発
Solana Policy Instituteは、トランザクション検証、検閲、ルール変更に対する実際の制御に焦点を当て、「許可不要」の定義を厳格化するようSECに求めている。一方、Hederaは、許可されたバリデータノードを持つ公開ブロックチェーンの参加を認める、より広範な範囲を主張している。証券業金融市場協会（SIFMA）も、より明確な基準を求めている。これらの見解の相違は、従来の規制概念を分散型ネットワークに適用することの難しさを浮き彫りにしている。
トークン化証券への影響
この議論の結果は、トークン化証券の競争環境を形作ることになる。SECが狭い定義を採用すれば、SolanaやEthereumのようなネットワークが恩恵を受ける可能性がある一方、許可型またはハイブリッド型のチェーンは除外される可能性がある。より広い解釈は、HederaやCantonのような企業向けネットワークに門戸を開くことになる。SECの決定は、市場構造、投資家保護、トークン化分野のイノベーションにも影響を与える。
今後の展望
SECは業界のフィードバックを評価しており、補足ガイダンスを発行する可能性がある。企業は、使用するブロックチェーンについてSECの承認を待つことなく、通知提出から30日後に業務を開始できるが、これは規制上の承認を構成するものではない。トークン化市場が進化するにつれ、SECのアプローチは、他の管轄区域が公開ブロックチェーンへのアクセスをどのように扱うかについての先例となる可能性が高い。市場参加者は、コンプライアンス要件の明確化のために、今後のガイダンスを監視すべきである。
