SEC의 새 토큰 판매 규칙: 2024년 시장에서 뒤처진 2018년 플레이북
TREE NEWS 보도: 미국 증권거래위원회(SEC)는 공개 토큰 판매 모델을 재가동하는 새 규칙을 제안했으며, 스타트업은 SEC의 완전한 등록 없이 4년 동안 최대 500만 달러, 대규모 프로젝트는 연간 최대 7500만 달러를 모금할 수 있게 된다. 블룸버그가 보도한 바와 같이, 이는 ICO 시대를 부활시키려는 시도이지만, 시장은 2018년 이후 근본적으로 변화했다.
뉴스 요약
2024년 8월, SEC는 현대화된 ICO를 합법화하기 위한 제안을 내놓았다. 상한선은 역사적 기준으로는 관대하지만, 시장 반응은 미지근하다. Dragonfly Capital 파트너 Tom Schmidt는 이렇게 요약했다: “없는 것보다는 낫지만, 몇 년 전에 도입되었다면 더 유용했을 것이다.”
업계 분석
이 제안은 2018년과 완전히 다른 환경에서 나왔다. 2018년 1월 ICO 월간 자금 조달은 30억 달러로 정점에 달했다. 오늘날 벤처 캐피탈 토큰 거래는 크게 둔화되었고, 투기 자본은 무기한 선물, 예측 시장, AI 관련 주식으로 이동했다. SEC의 새 프레임워크는 규제 명확성을 제공하려는 선의의 시도일 수 있지만, 암호화폐 모금의 구조적 변화를 다루지 못한다.
- 시장 성숙: 프로젝트는 규제 및 평판 위험을 수반하는 공개 토큰 판매보다 사모 판매, 구조화된 벤처 라운드, 에어드랍을 점점 선호한다.
- 투자자 행동: 개인 및 기관 투자자는 이제 더 분별력이 생겨, 투기적 ICO보다 유동성 토큰, 수익 전략, AI 내러티브에 집중한다.
- 자본 경쟁: AI 주식과 예측 시장은 규제 부담이 낮으면서도 유사한 상승 여력을 제공하여 토큰 출시에서 자본을 끌어간다.
미래 전망
SEC의 제안은 규제 수용을 향한 긍정적인 발걸음이지만, 더 명확한 2차 시장 규칙과 토큰 효용에 대한 더 수용적인 입장과 결합되지 않는 한 그 영향은 제한적일 것이다. 진정한 ICO 부활의 창은 닫혔을 수 있다. 업계는 더 정교하고 컴플라이언스 우선의 모금 모델로 이동했다. SEC의 플레이북은 2018년의 것일 수 있지만, 시장은 2024년에 다른 게임을 하고 있다.
