SECの新トークン販売規則：2018年のプレイブックが2024年の市場に取り残される
TREE NEWS 報道： 米国証券取引委員会（SEC）は、公開トークン販売モデルを刷新する新規則を提案し、スタートアップがSECの完全な登録なしに4年間で最大500万ドル、大規模プロジェクトは年間最大7500万ドルを調達できるようにする。ブルームバーグが報じたところによると、この動きはICO時代を復活させる試みだが、市場は2018年以来根本的に変化している。
ニュース概要
2024年8月、SECは現代化されたICOの合法化を目的とした提案を浮上させた。上限額は歴史的な基準では寛大だが、市場の反応は冷ややかだ。Dragonfly CapitalのパートナーであるTom Schmidt氏は次のように要約した。「ないよりはましだが、数年前に導入されていればもっと有用だっただろう。」
業界分析
この提案は、2018年とは大きく異なる状況で登場した。2018年1月にはICOの月間資金調達額が30億ドルでピークに達した。今日、ベンチャーキャピタルのトークン取引は大幅に減速し、投機的な資本は無期限先物、予測市場、AI関連株式にシフトしている。SECの新たな枠組みは規制の明確化を提供する善意の試みかもしれないが、暗号資産資金調達の構造的変化に対処できていない。
- 市場の成熟：プロジェクトは、規制上および評判上のリスクを伴う公開トークン販売よりも、プライベートセール、構造化されたベンチャーラウンド、エアドロップをますます好む。
- 投資家の行動：個人および機関投資家は現在、より慎重になっており、投機的なICOではなく、流動性のあるトークン、利回り戦略、AI関連の物語に焦点を当てている。
- 資本をめぐる競争：AI株や予測市場は、規制上のオーバーヘッドが低く同様の上昇余地を提供し、トークン発行から資本を引き離している。
将来の見通し
SECの提案は規制上の受け入れに向けた前向きな一歩であるが、より明確な流通市場ルールとトークンの実用性に対するより寛容な姿勢と組み合わされない限り、その影響は限定的だろう。真のICO復活の窓は閉じたかもしれない。業界はより洗練されたコンプライアンス優先の資金調達モデルに移行している。SECのプレイブックは2018年のものかもしれないが、市場は2024年に異なるゲームをしている。
