중국 SFISF 3차분 빠르게 집행… 최소 10개 증권사 주식 매수

TREE NEWS 보도: 최소 10개 중국 증권사가 중앙은행의 주식시장 지원 도구인 증권·펀드·보험사 스왑퍼실리티(SFISF) 3차분에 따라 첫 주식 매수를 완료했다고 발표했다. 발표에서 거래까지 10일이 채 걸리지 않은 이번 신속한 집행은 베이징이 주식시장을 안정시키고 어려움을 겪는 A주 시장에 유동성을 공급하려는 의지를 보여준다.

무슨 일이 있었나

적격 기관이 채권, 주식 ETF, CSI 300 구성 종목 등의 자산을 유동성이 높은 중앙은행 증권과 교환할 수 있게 하는 SFISF 3차분이 집중 시행 단계에 들어섰다. 11월 10일 기준 최소 10개 증권사가 이 제도에 따른 첫 주식 매수를 공개적으로 확인했다. 여기에는 중신증권, 궈타이하이퉁, CICC, 중국은하증권, 차오상증권, 중신젠퉈증권(CSC), 화타이증권, 둥팡증권, 차이퉁증권, 저장증권이 포함된다.

과정은 매우 신속했다. 11월 9일 CSC, 화타이증권, 저장증권은 환매 금융을 완료하고 같은 날 첫 주식 매수를 실행했다고 공시했다. 앞서 11월 6일에는 중신증권, CICC, 궈타이하이퉁, 은하증권, 차오상증권, 둥팡증권, 차이퉁증권을 포함한 첫 그룹이 이미 초기 매수를 완료했다.

3차분에서 낙찰을 확인한 26개 증권사 중 최소 12곳이 세부 자금 규모를 공개했다. CICC가 1,630억 위안(약 225억 달러)으로 선두이고, 궈타이하이퉁과 중신증권이 각각 1,000억 위안으로 뒤를 잇는다. 그 밖의 주목할 만한 금액으로는 궈터우증권 600억 위안, 둥우증권·차오상증권·둥팡증권 각 500억 위안이 있다. 저장증권은 400억 위안, 차이퉁증권은 300억 위안을 조달했으며, 창청증권, 궈롄민성, 화푸증권 등 소규모 증권사는 각각 200억 위안, 150억 위안, 120억 위안을 조달했다. 화타이증권, 광파증권, 선완훙위안, 광다증권을 포함한 다른 14개 증권사는 낙찰을 확인했지만 아직 금액을 공개하지 않았다.

공모펀드 참여도 확대되어 화샤펀드(ChinaAMC), 이팡다펀드(E Fund), 보스era펀드(Bosera), 펑양펀드(Pengyang Fund) 등 대형 운용사들이 3차분에 합류했다. 다만 이들은 원금 투자자가 아닌 자산운용자 역할 때문인지 구체적인 자금 규모는 공개하지 않았다.

시장 시사점

SFISF 자금의 신속한 집행은 중국 당국이 시장 신뢰를 강화하기 위한 협조적 노력을 보여준다. 이 도구는 새로운 본원통화를 창출하지 않고 기존 자산을 중앙은행 증권과 교환하는 방식으로, 주식 투자와 마켓메이킹 활동에 특화된 저비용 자금을 제공한다. 이러한 표적형 접근은 광범위한 통화 완화 없이 주가를 지지하는 것을 목표로 한다.

주식: 증권사와 펀드매니저의 직접 매수는 특히 대형주와 CSI 300 구성 종목에 대해 A주의 단기 하방을 지지할 것으로 보인다. 이 같은 신속한 행동이 주는 심리적 부양 효과는 개인 및 기관 투자자들을 시장으로 다시 끌어들일 수 있다.
채권: SFISF는 기관이 채권을 중앙은행 증권과 교환할 수 있게 하므로, 기관이 자산을 주식으로 재배분하면서 채권시장 유동성이 줄고 금리가 소폭 상승할 수 있다.
통화: 이 제도는 직접적인 위안화 창출을 수반하지 않으므로 통화에 대한 영향은 중립에서 약간 긍정적이다. 통화 공급을 확대하지 않고 금융 안정을 지원하기 때문이다.
원자재: 중국 주식시장이 강해지면 산업용 원자재에 대한 심리가 개선될 수 있지만, 펀더멘털 수요 전망은 여전히 불확실하다.
암호화폐: 이번 조치는 광범위한 경기 부양책의 일환으로, 역사적으로 암호화폐 시장과의 직접적 상관관계는 제한적이었으나 중국 내 위험 선호 개선은 디지털 자산을 포함한 글로벌 위험 자산으로 확산될 수 있다.

투자자를 위한 핵심 요점

SFISF는 광범위한 통화 발행을 피하는 표적형 유동성 도구로, 시장 지원을 위한 정밀한 수단이다.
신속한 집행은 정책 의지를 보여주며, 단기적으로 중국 주식의 하방 위험을 줄일 수 있다.
증권사들이 자금을 신속히 투입하려는 의지는 정책적 안전판에 대한 신뢰를 시사한다.
추가 매수 여력을 더할 수 있는 공모펀드의 추가 공시를 주시할 필요가 있다.
장기적으로 SFISF는 전문 투자자를 위한 상시적 저비용 자금 조달 채널이 되어 시장 회복력을 높일 수 있다.