Cascade 폐쇄: Perennial의 통합 브로커리지 전환은 폐업으로 종료
TREE NEWS 보도: 한때 Perennial로 알려졌던 DeFi 파생상품 프로토콜인 Cascade가 운영 중단을 발표했다. 24시간 연중무휴 거래가 가능한 글로벌 시장을 위한 통합 브로커리지 플랫폼으로 5년간 구축한 끝에, 팀은 사업을 폐쇄하기로 결정했다. 사용자들은 이제 남은 CLS 토큰과 거래 자금을 청구할 수 있다.
Perennial에서 Cascade로: 정착하지 못한 전환
이번 폐쇄는 한때 온체인 파생상품 거래를 재구상하는 것을 목표로 했던 프로젝트의 종말을 의미한다. Perennial은 탈중앙화 무기한 선물 프로토콜로 출시되어 중개자 없이 트레이더들에게 레버리지 노출을 제공했다. Cascade로의 리브랜딩은 더 넓은 야망을 보여주었다. 즉, 전통 시장과 암호화폐 시장을 연결하고 24시간 운영되는 단일 브로커리지 레이어이다. 그러나 그 비전은 냉혹한 시장 현실과 충돌했다.
DeFi 파생상품은 오랫동안 지속 가능한 견인력을 확보하는 데 어려움을 겪어왔다. 오라클 설계, 마진 시스템, 유동성 인센티브의 혁신에도 불구하고, 대부분의 온체인 무기한 선물 DEX는 거래량과 미결제약정에서 중앙화 거래소에 크게 뒤처져 있다. 이 섹터의 총 예치 자산(TVL)은 변동성이 크고, 사용자 유지율은 악명 높게 낮다. Cascade의 폐쇄 결정은 5년의 준비 기간조차 이러한 구조적 과제를 극복하기에 충분하지 않았다는 것을 시사한다.
업계 영향: 통합 가속화
Cascade의 퇴장은 DeFi 파생상품의 광범위한 통합의 일부이다. 지난 2년 동안 벤처 자금이 위축되고 토큰 가격이 2022년 약세장에서 회복되지 못하면서, 여러 유명 프로토콜이 사업을 종료하거나 인수되었다. 살아남은 프로토콜들은 깊은 유동성, 강력한 커뮤니티 거버넌스, 또는 명확한 틈새 시장—예를 들어 GMX, dYdX, Hyperliquid—을 가진 곳들인 경향이 있다.
사용자들에게 당면한 우려는 자금 회수이다. 남은 CLS와 거래 자금을 청구할 수 있다는 Cascade의 발표는 비교적 질서 있는 청산이지만, 여전히 소규모 DeFi 프로토콜에서 사용자 자산의 안전성에 대한 의문을 제기한다. 중앙화 거래소와 달리, DeFi 프로토콜은 일반적으로 사용자 자금을 스마트 컨트랙트에 보관하며, 인출 능력은 프로토콜의 설계와 청구를 촉진하려는 팀의 의지에 달려 있다.
DeFi 파생상품의 다음은?
Cascade의 폐쇄가 온체인 파생상품의 죽음을 의미하지는 않는다. 오히려 지속 가능한 토크노믹스와 과대광고보다 실제 수요의 중요성을 부각시킨다. 차세대 프로토콜은 자본 효율성, 교차 마진, 중앙화 유동성과의 통합에 초점을 맞추고 있다. 일부는 온체인 결제와 오프체인 주문장을 결합한 하이브리드 모델을 탐구하고 있다.
Cascade 팀에게 미래는 불확실하다. 일부 멤버는 다른 프로젝트로 이동할 수 있고, 다른 멤버는 업계를 떠날 수 있다. 더 넓은 DeFi 생태계에 대한 교훈은 분명하다. 글로벌 시장을 위한 통합 브로커리지를 구축하는 것은 단거리 경주가 아니라 마라톤이며, 결승선은 누구나 생각했던 것보다 더 멀리 있을 수 있다.
