WTO, 스테이블코인 규제 파편화가 글로벌 무역금융의 장벽이라고 지적
TREE NEWS 보도: 스테이블코인은 국경 간 무역 결제를 재편할 기술적 역량을 갖추고 있지만, 이를 가로막는 것은 기술이 아니라 규제의 파편화다. 이는 세계무역기구(WTO) 서비스무역·투자국장인 후안 마르케티가 제네바에서 열린 세계 무역에서의 스테이블코인 역할에 관한 WTO 연구 발표회에서 전한 핵심 메시지다.
마르케티는 2025년 10월 금융안정위원회(FSB) 보고서를 인용하며, 조사 대상 28개 관할권 중 스테이블코인 규제 체계를 최종 확정한 곳은 11곳(약 39%)에 불과하다고 지적했다. 그 결과 스테이블코인은 무역금융의 오랜 마찰을 해소할 잠재력에도 불구하고 전체 국제 결제의 3%만을 차지하고 있다.
스테이블코인이 해결할 수 있는 다섯 가지 마찰
WTO 보고서는 스테이블코인이 의미 있는 개선을 가져올 수 있는 다섯 가지 문제점을 식별한다.
- 높은 비용 — 환거래은행 수수료와 외환 스프레드는 영세 수출업자에게 여전히 부담스럽다.
- 낮은 속도 — 전통적 무역금융의 결제는 며칠이 걸릴 수 있다.
- 제한된 접근성 — 신흥시장의 중소기업(SME)과 기업은 종종 은행 결제망에서 배제된다.
- 취약한 투명성 — 불투명한 수수료 구조와 대사 프로세스.
- 외환 제한 — 국경 간 결제 흐름을 복잡하게 만드는 자본 통제.
규제 파편화가 중요한 이유
39%라는 수치가 문제의 핵심이다. 주요 무역 블록이 서로 다른 규칙 아래 운영될 때 — EU의 MiCA, 미국의 주와 연방 지침이 뒤섞인 체계, 싱가포르의 MAS 체계, 그리고 다양한 신흥시장 제도 — 발행사는 진출하는 모든 관할권마다 증가하는 규정 준수 비용에 직면한다. 이는 스테이블코인이 무역의 진정한 결제 레이어가 되기 위해 필요한 유동성과 네트워크 효과 자체를 저해한다.
스테이블코인 결제망 위에 구축하는 은행, 기업, 핀테크에게 실질적인 함의는 규제 명확성이 이제 경쟁 변수라는 점이다. 체계를 조기에 확정하고 서로의 기준을 상호 인정하는 관할권이 스테이블코인이 결국 열어줄 무역금융 흐름을 확보하게 될 것이다.
앞을 내다보는 관점
WTO의 개입은 스테이블코인이 암호화폐 네이티브의 진기한 관심사에서 주류 무역 정책 의제로 이동했음을 보여준다. 향후 12~24개월이 결정적이다. 상호 인정 협정과 상호운용 가능한 표준이 등장하면 스테이블코인은 국제 결제 점유율을 두 배 또는 세 배로 늘릴 가능성이 충분하다. 파편화가 지속되면 암호화폐 네이티브 기업과 소수의 선도적 기업을 위한 틈새 도구로 남을 것이다.
기술은 준비되어 있다. 규칙서는 그렇지 않다. 이 격차가 이제 스테이블코인이 무역 인프라가 될지, 아니면 병행 시스템으로 남을지를 결정하는 가장 큰 변수다.
