뉴스 요약
TREE NEWS 보도: Ondo Finance의 제품 책임자인 John Hoffman은 자산 토큰화가 상장지수펀드(ETF) 초기와 유사한 궤적을 따라 시장의 회의론에서 주류 채택으로 전환하고 있다고 밝혔다. Ondo는 2023년 토큰화된 재무부 상품 OUSG를 출시했으며, 이는 성장하는 RWA 부문의 벤치마크가 되었다.
업계 분석
ETF와의 비교는 적절하다. 1990년대에 도입된 ETF는 생존 가능성과 유동성에 의문을 제기한 전통 자산운용사들의 초기 저항에 직면했다. 시간이 지나면서 투자 환경에 혁명을 일으켰고, 현재 전 세계적으로 10조 달러 이상을 운용하고 있다. 특히 미국 국채의 토큰화된 자산도 비슷한 진화를 겪고 있다. Ondo의 OUSG는 BlackRock의 BUIDL 및 Franklin Templeton의 BENJI와 같은 경쟁사 제품과 함께 총 20억 달러 이상의 TVL(Total Value Locked)을 모으며 실질적인 수요를 입증했다.
주요 유사점은 다음과 같다:
- 인프라 구축: ETF가 강력한 청산·결제 시스템을 필요로 했던 것처럼, 토큰화는 블록체인 레일, 스마트 계약, 상호운용성 표준에 의존한다.
- 규제 명확성: ETF는 SEC 승인과 명확한 세금 처리를 받은 후에야 궁극적으로 번성했다. 토큰화 증권은 현재 EU의 MiCA와 SEC의 토큰화 펀드에 대한 지속적인 논의와 같은 규제 프레임워크의 혜택을 받고 있다.
- 유통 채널: ETF는 브로커-딜러와 RIA를 통해 확장되었다. 토큰화는 암호화폐 네이티브 플랫폼과 신흥 기관 커스터디언을 통해 추진력을 얻고 있다.
Hoffman의 발언은 중요한 변화를 강조한다: 토큰화는 더 이상 주변부 실험이 아니라 주요 금융 기관의 전략적 우선순위이다. 단기 국채에서 일일 유동성과 수익률을 제공하는 OUSG의 성공은 안전하고 효율적인 온체인 수익률에 대한 수요를 부각시킨다.
전향적 관점
다음 단계는 DeFi 프로토콜과의 더 깊은 통합을 포함할 가능성이 높으며, 토큰화된 증권이 대출 및 파생상품 시장에서 담보로 기능할 수 있게 될 것이다. 또한 토큰화된 주식과 사모 신용의 등장도 볼 수 있으며, 전통 금융과 분산 금융 사이의 경계가 더욱 흐려질 것이다. 그러나 유동성 분열, 사이버 보안 위험, 표준화된 메타데이터의 필요성 등의 과제가 남아 있다. 이러한 문제가 해결된다면 토큰화는 ETF의 보편화 경로를 따를 수 있지만, 디지털 혁신의 속도를 고려할 때 더 빠른 채택 곡선을 그릴 수 있다.
